BOB半岛农产品 中期供应面仍较为宽松 后续鸡蛋产能整体充足

　　BOB半岛：棕榈油2月数据报告与彭博路透的预期相比，产量供给和出口需求都低于市场预期BOB半岛，显示出供需两弱的状态。USDA3月供需报告整体调整有限，巴西产量小幅下调，美国、阿根廷未作调整。整体影响有限，全球豆类供给仍十分充分。美国农业部展望论坛数据显示，2024年美国大豆播种面积和大豆产量均高于去年，大豆供给预期将越来越充足。总体来看，未来油脂盘面预计下行，策略推荐关注豆棕价差走阔。后续重点关注：1、棕榈油产量情况；2、南美产量情况。

　　粕类：大豆供给悲观情绪仍存，3月USDA供需报告小幅调低巴西大豆产量BOB半岛，阿根廷大豆、美豆数据均未调整，报告整体中性。国内豆粕下游备货引起的国内提货需求上升或结束，后续需求将逐渐转弱。巴西大豆逐渐上市，阿根廷大豆目前长势良好，全球大豆产量比去年大幅增加逐步实现。本周预计粕类盘面向下运行，策略建议逢高做空。重点关注：1、南美整体产量；2、国内需求变化。

　　白糖：由于降雨量偏少，巴西的新榨季预期减产，这通常会导致糖价上涨。然而，最近巴西迎来降雨可能对甘蔗作物产生积极影响BOB半岛，从而有可能缓解供应压力，导致原糖期货价格小幅走弱。原油价格的大幅反弹往往会支撑糖价，因为原糖可用来生产乙醇，是与石油产品竞争的能源。当油价上涨时，乙醇的需求可能会增加，进而推动糖价上升。北半球主要产糖国如印度和泰国的产量如果低于预期，则可能对全球糖价构成上行压力；但如果他们的产量减少不及预期，则可能对糖价构成下行压力。中国国内的低库存以及配额外利润持续倒挂对国内糖价有一定的支撑作用，导致国内期货价格上涨。国际原糖期货价格的小幅下跌与国内期货价格的上涨导致了内外价差的部分修复，影响了贸易商的采购决策。随着天气转暖和现货市场价格上涨，贸易终端的采购情绪有所增加，但囤货意向不强，成交一般。综上所述，虽然国内市场有挺价现象，但由于供应增加和需求端的犹豫态度，预计短期内糖价可能会呈现出震荡偏强的走势。于近日现货市场情绪的升温，期货市场可能会表现出更强的抗跌意向。

　　棉花：纺织企业的订单量不足，导致开机率略有下降BOB半岛，新订单稀缺，这影响了纺企的生产计划和原料采购意愿。棉花的进口量和库存量表明供应相对宽松，但纺企的原料采购积极性不高，可能是因为订单不足或预期未来价格变动。棉价上涨而纱价下跌导致纺企的加工利润为负，这意味着纺企在销售纱线时需要让利，有些甚至亏损。国内外棉价波动并总体呈下降趋势。新疆棉与美国棉的价差缩小，国产棉的价格优势不再明显。由于国际政治因素，如美国对纺织原料产地的要求，新疆棉的消费受到影响。综上所述，棉花供应充足，市场需求疲软、价格波动和政治因素影响了纺织企业的整体状况。整体来看棉价或偏弱运行。

　　鸡蛋：3月26日，鸡蛋主产区均价3.35元/斤，主销区均价3.60元/斤，主流价格多数下落，河粉等局部回落，各地走货一般BOB半岛。期货方面，鸡蛋主力合约2405合约宽幅震荡下跌为主，收盘价3352元/500千克，跌幅0.77%。消费方面，贸易商低价囤货心理渐起，距清明还有两周时间，市场走货虽还未见明显好转，但底部仍有一定支撑。供应方面，3月新开蛋鸡为2023年11月前后补栏鸡苗，此时蛋价上涨，养殖盈利水平较高，养殖户补栏积极性略有增加。目前新开产蛋鸡数量高于淘汰鸡实际出栏量，在产蛋鸡存栏量继续增加，中期供应面仍较为宽松，后续鸡蛋产能整体充足。成本方面，国内玉米上行及豆粕市场价格目前仍然呈现弱势上涨，饲料成本重心短期企稳。中期而言，鸡蛋05合约逢高做空操作思维。