BOB半岛相遇点评：商品期货弱势回调

　　BOB半岛恒生指数和中概股指数强于国内。大宗商品较为强势BOB半岛，以及公共事业的涨价，对相关股票形成利好，进一步支撑股市。

　　近两日强势的锰硅和欧线出现了回调，商品的强势做多势头得到抑制。但我们看到铜价仍旧较为顽强，尤其是美铜。商品间走势分化较为明显。工业品指数遇到压力，反弹受阻。面临回调压力。农产品板块的生猪、油脂下方支撑较强。

　　一季度光伏装机增长88%,新能源汽车同比增长31.8%，地产竣工下降20%

　　有色板块整体强势，氛围多头。美铜大涨，创新高，这给国内带来了支撑，我们看到国内和LME弱于美铜。美铜有加速见顶的之意。

　　氧化铝开工率为80%，我们看到电解铝开工率的上升，以及氧化铝供应的不足，支撑了氧化铝的价格。

　　近期对煤炭的开采放松管制，煤炭的供应有点增加。焦煤前期大幅升水现货，近期回落，压缩升水，加之整体黑色面临回调压力。

　　黑色板块面临回落压力，当然受锰硅回落幅度大影响。螺纹远月升水，期货上涨动力不足。房地产仍旧低迷，而且三大工程弱化，钢厂开工令回升，螺纹的反弹动力不足。

　　铁矿石港口库存高，铁矿反弹接近波动的上沿。中国钢材需求的见顶，给铁矿长期带来压力，铁矿正在筑顶。

　　纯苯库存维持低位，虽然近期苯乙烯与纯苯的价差回落，但我们看到整个产业利润被纯苯占据，我们需要关注后期产业链利润调整对苯乙烯的影响，就当前来看BOB半岛，供应仍旧低于往年。

　　橡胶期货近两日跃跃欲试，看涨的人较多，我们看到橡胶的看涨期权明显贵于看跌期权，就可以反映这一点。橡胶处于长期的多头趋势，但我们认为启动上涨仍需要时间和契机。

　　美豆仍有天气炒作机会，国内豆粕升水现货，期货有可能小幅上涨，完成筑顶，然后会出现明显的回落。

　　美棉5月USDA报告，美棉大幅增产，全球供应过剩，美棉的回落加剧了国内价格的下行，国内棉花增仓下行，仍旧在良好的下行趋势之中。棉花期货有望向14000下行。

　　国内食用油库存比去年减11.3%，其中棕榈库存降幅最大，降40%。油脂反弹的动力较强，尤其是菜籽油（受欧洲天气BOB半岛，以及国内菜籽质量差的影响）

　　鸡蛋现货价格近期上涨，我们看到10月份以后的期货反弹乏力，而且期货资金减仓，就期货而言，我们认为期货反弹结束了。10月份以后的鸡蛋期货对养殖户来说是很好的卖出保值价格。

　　生猪存栏的下降，制约了生猪的下跌空间。但由于当前是消费淡季，现货不会大涨，同时期货升水现货，也给涨提供了预期BOB半岛。生猪期货持仓增加，也说明市场的关注度上升。

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