宏观大类丨商品牛市的历史规律（二）bob半岛官网平台

　　BOB半岛近期，有色板块中铜、国际铜、氧化铝期货价格创历史新高，掀起市场对新一轮商品牛市的期待。我们此前报告（一）帮大家复盘了过去2000年以来四轮商品牛市的特征及规律，本文（二）将具体看看不同板块及热点品种牛市的节奏差异。

　　如前文所述，自2000年以来，商品市场典型牛市行情（持续时间1年及以上）共有四段bob半岛官网平台，分别为第一轮2002年至2008年6月，历经长达6.5年，全球经济增长共同推动商品需求，第二轮2009年至2011年3月，持续2.25年，流动性宽松、需求回暖带动此轮商品上涨行情bob半岛官网平台，第三轮2016年，时长1年且内外盘分化，国内商品价格整体上行主要受供给侧改革推动，第四轮2020年4月至2022年6月，经历约2年，受流动性充裕、需求复苏及供给冲击三重推动。

　　从国内商品期货金属、能化、农产品三大板块整体走势看，一是金属板块波动率最高，农产品板块整体波动率最低，二是金属板块与能化板块走势呈一定正相关性，而农产品指数与其他两者整体相关性不明显，三是金属板块近期已创历史新高，能化bob半岛官网平台、农产品指数历史高点在2022年上半年，目前暂未突破，四是从金属板块及能化板块历史上行行情规律看，一般能化板块先行发动，而金属板块率先到底节点性高点。

　　从国内主要商品期货主力合约价格走势看，大部分品种高点在商品牛市周期中出现。具体来看，贵金属历史高位出现在近期，有色品种的高点多在2022年至今bob半岛官网平台，黑色建材品种的高点主要在2021年，能化板块高点亦出现在2021年为主，而农产品板块高点部分在2021年以来，部分在2008年、2011年。

　　报告（一）（二）带大家梳理了商品指数整体牛市的历史行情以及不同板块历史高位的节奏规律，接下来的系列报告我们将分版块给大家讲讲板块内的热点品种行情联动规律，敬请关注。

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　　（来源：大湾区直通车的财富号 2024-05-27 09:02）[点击查看原文]

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