农产品bob半岛体育 玉米

　　bob半岛体育【现货报价】昨日全国生猪均价17.56元/斤，上涨0.20元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为17.63、17.40、17.70、17.10、18.13元/公斤，分别上涨0.20、0.10、0.25、0.20、0.08元/公斤。

　　【南华观点】出栏体重增幅明显，表现为进入夏季大猪需求的减少下，屠宰企业对大猪收购的减少，从而导致大猪价格承压，虽然养殖户仍有挺价意愿，但大猪的加速出栏，标猪被大猪价格带动下行，在之前我们认为5月并不缺猪，原因在于规模场出栏数量仍环比增加，我们认为北方中小散缺少的猪只被南方以及规模场所能弥补，但二育的又一次抢跑带动了整个市场情绪，叠加对端午的期待，猪价在非理性的情绪下进一步上涨，而与此带来的是规模场的仔猪，标猪出栏兑现利润，而当目前进入夏季，情绪被现实瓦解，反而由极度乐观走向恐慌，出栏加速带动短期价格仍有进一步回落空间，但我们认为大猪如果能出清，对于三季度行情仍偏乐观，反而四季度存在前期仔猪、妊娠母猪的较多不确定性，短期09因出栏而表现出压力的偏空，当下可逐渐布局9-11正套。波动率期权仍做推荐。

　　【盘面回顾】美豆优良率由于产区北部洪涝以及东部干旱而继续下调，部分超卖空头回补，带动美豆筑底。国内豆粕不断接近估值区间底部，继续下行空间有限。

　　【供需分析】对于进口大豆，买船方面看，巴西贴水报价不断下挫使得榨利小幅回升，但由于基差销售情况不佳，油厂依旧以购买近月船期为主，整体买船节奏有所放缓。新作方面继续采购巴西2-4月并套盘对锁，除此外出现部分10/11美豆买船。到港方面看，7-9月继续维持千万吨到港，但以目前库容情况来看，三季度可能迎来压榨与库存拐点。

　　对于国内豆粕，本周大豆到港虽小幅减少，且由于近期华东、华南地区持续暴雨影响卸港进度，港口卸货压力逐渐显现，体现为港口大豆库存小幅回落。华北地区油厂目前原料库存较高，被迫保持高开机缓解原料库容压力，进而使得原料库存小幅下行的同时，自身豆粕库存保持较高回升增速。而山东、东北地区豆粕库存由于压榨停机或提货增加而有所回落。当前看全国油厂胀库压力较大，依旧不断催提下游执行合同bob半岛体育，整体处于主动去库过程中。但从当前饲料企业库存可以看出，下游主动接货意愿不强，仍以维持刚需为主。养殖方面生猪二育情绪减弱，叠加高温出栏增加，猪料备货不振，短期内豆粕需求难言乐观。

　　【后市展望】国际端来看，美豆当前种植天气随着地区间降雨分布不均导致区域间优良率发生差异，可能会对盘面产生预期影响。国内端供应压力不断显现，供强需弱格局未变下难有明显提振。豆粕已处于估值区间底部，继续下行空间有限，短期内继续底部区间震荡为主。当前市场主要关注本周末种植面积报告数据情况，等待报告指引明确方向。

　　【盘面回顾】当前由于三大油脂的整体库存及短期供给预期表现良好，在供给弹性充分的情况下，油脂缺乏基本面驱动指引，价格主要跟随整体商品情绪及油脂自身的技术点位区间波动运行。

　　【供需分析】棕榈油：供给方面当前产地的棕榈油依旧处在季节性丰产期，且由于6月的出口成本相对较低，产地出口态度表现较为积极，国内因此到港不断。消费端由于豆棕相对价差性价比不佳，棕榈油消费增量有限，因此考虑整体库存预期上行。短期在供给回升价格走高的情况下，棕榈油价格存在小幅的压力，但当前价格变动较快，需要关注棕榈油下方技术支撑情况，由于后续产地出口成本预期上涨，棕榈油在技术支撑确认的情况下存在买入机会。

　　豆油：供给方面，随着气温升高，国内豆粕提货情绪始终表现不佳但大豆到港持续进行的情况下，油厂开机压榨态度依旧预期短期表现消极态度，豆油因此考虑供给被动边际减少。消费端由于短期豆棕价差始终低位运行，豆油性价比持续存在的情况下消费性价比依旧有利于豆油，豆油库存短期考虑因此而停止积累甚至小幅去库。短期由于棕榈油价格的走弱，可能会令豆油跟随走弱，但由于豆棕价差在豆棕两油基本面略有分化的情况下，价差预期走扩，考虑豆油的下跌空间弱于棕榈油，关注技术点位的支撑情况。

　　菜油：供给方面，由于欧洲存在供给减少预期，但由于减产量级表现有限，对国际菜籽价格提振能力暂时表现不佳，更重要的是，由于后续的国内菜籽及菜油的进口稳定且充裕，国内菜油的供给依旧是稳定宽松的状态。消费方面，当前并非菜油消费旺季，国内菜油的消费情绪表现平淡。后续库存考虑在前期买船稳定到港的情况下，虽然进口增量逐步有限bob半岛体育，但国内菜油消费能力偏弱依旧是无可争议的事实，库存积累预期延续。当前来看，由于菜油自身绝对价格及与棕榈油和豆油之间的相对价差均运行至偏低水平，因此豆棕价格在技术性下跌的过程中，菜油的跟跌幅度考虑会最为有限，但由于其偏高的库存，因此暂时考虑09菜油的操作价值较为有限，暂不推荐菜油的操作，需要等待资金情绪的发酵，右侧交易为佳。

　　【后市展望】由于当前大宗商品集体情绪表现非常不稳定，因此油脂单边行情考虑震荡加剧；品种间价差考虑短期基本面棕榈油弱于豆油，因此豆棕价差考虑走扩延续，但由于棕榈油后续逐步基本面开始有转好的预期，该头寸持有的周期或逐步结束。

　　【策略观点】豆棕价差09做扩暂时继续持有，关注棕榈油及豆油09下方支撑情况及后续区间做多机会。

　　【期货动态】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二跌至2月26日以来的新低，交易商评估美国中部高温和洪水的影响。美国农业部(USDA)数据显示，与往年同期相比，作物评级保持在较高水平。

　　【现货报价】玉米：锦州港：2460元/吨，+10元/吨；蛇口港：2510元/吨，+10元/吨；哈尔滨报价2330元/吨，+0元/吨。淀粉：黑龙江报价2900元/吨，+0元/吨；山东报价3070元/吨，+0元/吨。

　　【市场分析】东北地区稳中偏强运行，受天气影响，地区内贸易商看涨情绪偏强，但当前市场流通不快，贸易粮走货仍较慢，高价成交较少。华北地区山东深加工企业玉米价格上涨放缓，企业门前到货量继续增加，部分深加工企业玉米窄幅下调，主流价格保持稳定。河南、河北地区玉米价格整体维持稳定运行。销区玉米市场价格仍旧表现偏强，受东北洪涝天气影响，销区到货成本增加，贸易企业多数继续挺价或持稳，议价空间缩窄。

　　淀粉方面：华北地区玉米淀粉前期低价重心上移为主，高价签单表现一般，短期内下游维持刚需采购为主。华南地区港口玉米淀粉下游需求表现平稳，糖浆需求尚可，造纸开机环比仍有下降预期，价格跟随产区维持坚挺。

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超2%，关注月底即将发布的美棉实播面积报告bob半岛体育。隔夜郑棉上涨超1%。

　　【外棉信息】据美国农业部统计，至6月23日全美棉花播种进度94%，现蕾率30%，结铃率8%，全美棉株整体优良率56%，其中得州棉株整体优良率49%。

　　【郑棉信息】据国家棉花市场监测系统统计，截至6月13日，全国皮棉销售率为81.3%，同比下降12.9%，较过去五年均值下降2.8%。近期新疆气温升高，土壤墒情略显不足，但目前整体长势尚可，关注后续持续高温对棉铃的生长影响；下游维持淡季特征，纱布厂负荷继续下滑，成品库存持续累积，虽棉价下滑，但纱厂对原料采购维持随用随买，下游成交未有明显放量。

　　【南华观点】短期棉花仍呈现供强需弱的格局，缺乏利多驱动，策略上仍以反弹试空为主，关注后续棉花进口配额政策落地情况。

　　【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周二收跌，因美元走强，以及巴西桑托斯港口一码头恢复糖装运工作。

　　【现货报价】南宁中间商站台报价6490元/吨，持平。昆明中间商报价6190-6280元/吨，下跌10-30元/吨。

　　【市场信息】1、巴西桑托斯Tiplam码头一条传送带和电力系统被火灾烧毁，导致其2号和3号长堤自上周四暂停糖装运，但目前该码头已经恢复糖装运作业。

　　2、巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示bob半岛体育，巴西6月前三周出口糖254.53万吨，日均出口16.97万吨，较去年同期增加24.24%。

　　【现货价格】山东栖霞80#一二级条2.9元/吨，一二级片2.7元/吨，统货1.9元/吨。洛川70#以上半商品4.1元/斤。

　　【现货动态】全国行情稳定，山东客商安心按需补货为主，交易仍围绕高性价比货源进行，西部基本进入收尾，优果优价明显，成交偏淡，实际以质论价。广东批发市场昨日早间到车减少，槎龙批发市场早间到车21车左右，近期西瓜等消暑水果大量上市且价格持续下滑，对苹果销售形成一定冲击。

　　【产区动态】新年度受前期温度偏高影响，新季枣树花期提前，现已进入盛花期，目前整体长势良好，环割工作进行中，近期温度或进一步升高，关注后续坐果情况。

　　【销区动态】昨日河北崔尔庄市场到货11车，广州如意坊市场到货2车，下游刚需补库为主，整体成交一般，价格稳中有降bob半岛体育。

　　【库存动态】6月24日郑商所红枣期货仓单录得13621张，环比减少50张。据统计截至6月20日，36家样本点物理库存在6149吨，周环比减少70吨，环比减少1.13%，同比减少47.11%，随着销区到货量减少，整体库存继续缓慢下滑。

　　【南华观点】新季产区天气良好，红枣下游消费步入淡季，但近期销区到货减少，短期价格维稳为主。