BOB半岛农产品 国内菜系短期或延续底部区间震荡走势

　　bob半岛官网美豆维持企稳小幅反弹态势，一方面关注其企稳是否具有持续性，一方面本周关注美国实际田间单产巡查情况以及市场的预期。美豆我们倾向于三季度探底之后，美豆转为偏震荡的走势，至于震荡强还是弱，还需要具体关注届时的基本面，但大的周期还在熊市，所以如果价格反弹过高，还是要注意参与者沽空的风险。国内现货端豆粕供需压力仍然大，库存高企，预计仍然需要给出时间去消化压力。我们预计如果四季度油厂维持偏低的采购进度，最终我们倾向于豆粕基差会走强。

　　美豆油方面我们倾向于需要震荡等待新的总统上台，等待生柴政策明朗化，因此在此阶段要防范反复测试价格下沿的风险。我们预计如果四季度油厂维持偏低的大豆采购进度，最终我们倾向于豆油基差会走强。棕榈油方面我们认为后续四季度棕榈油逐步会进入减产季，所以我们倾向于棕榈油后期的驱动仍然较好，倾向于择机去卖棕榈油看跌期权。

　　隔夜外盘加籽下跌，因市场担忧加拿大铁路系统可能发生的罢工，这或将影响菜油的对美运输，间接影响菜籽的压榨需求。当供给端的变数逐渐减少，市场焦点将逐渐转换到需求端，而国内油籽与粕类库存整体仍充裕，仍需等待需求边际改善来提振油籽价格。综合来看宽松供给带来的利空影响仍在，国内菜系短期或延续底部区间震荡走势。

　　国产大豆拍卖底价有所松动，市场担心低成交情况下，价格还有松动的概率发生。大豆近远月合约仍在移仓，豆一主力表现为增仓下跌BOB半岛。海外大豆有所企稳反弹，豆一和豆二主力价差快速缩小，昨日政策端拍卖57313吨，实际成交10300吨，成交率18%，成交均价4540元/吨，溢价0元/吨。拍卖底价4450~4550元/吨。从天气方面看，未来一至两周，国产大豆有主产区仍有渍涝风险。短期仍需关注国产大豆的天气表现BOB半岛。

　　昨晚大连玉米和CBOT美玉米继续低位震荡。Pro farmer美国职业农场主组织已开始巡查工作，现已公布俄亥俄州以及南达科他州的玉米数据，单产虽略低于去年的巡查结果，但大幅高于近三年平均水平。今日还将继续发布其他州的结果。国内现货方面，东北地区价格低迷，山东地区深加工到车辆不足百台（84台），但价格继续无量上涨，涨价氛围浓厚。另外持续关注今年的玉米粮食政策BOB半岛，尤其是区域性“增储”情况。在新作玉米收获形势明朗前，玉米价格或将继续低位运行。

　　生猪现货价格基本稳定，盘面延续偏弱调整态势。供应端来看，由于新生仔猪数量自3月开始持续回升，预计自9月起，理论生猪出栏量将进入回升趋势。四季度生猪供应量预计将趋于增加。由于近期肥标价差见到拐点且开始收窄，部分省份甚至倒挂，压栏驱动减弱，大猪开始加快出栏。二次育肥栏舍利用率已处在高位，且由于后期供应趋增，盘面贴水，预计在当前高猪价下也将加快出栏，且后期补栏动能或减弱。需求端疲弱，白条价格弱于毛猪价格，被动跟涨。盘面主力合约大概率已经见到高点，供应加快释放驱动下盘面预计偏弱承压。

　　鸡蛋期货合约小幅反弹，10月及11月等合约反弹力度相对较大。现货报价稳定，由于当前蔬菜价格为历史同期十年高位以及鸡蛋产销区库存均处在低位，受此支撑，预计鸡蛋现货价格后期回落速度偏慢。期价在前期已给出大幅贴水背景下，短线继续下跌空间有限，观望为宜。中期来看目前种蛋利用率继续上升，鸡苗价格也在继续上涨，显示鸡苗补栏积极性仍在，中期仍然延续偏空思路。

　　昨天美棉继续反弹，美元走弱，美棉优良率环比回落，截至2024年8月18日当周，美国棉花优良率为42%，前一周为46%,上年同期为33%。美棉周度签约数据仍然偏弱，天气预报显示德州到8月底降雨偏少，关注天气影响BOB半岛。国内现货成交仍然偏弱，基差总体持稳，由于现实和预期双重弱势，企业备货积极性较差；纯棉纱价格呈现持续弱势状态，由于纱价跌幅小于棉花，纺企即期利润继续好转；7月底全国棉花商业库存277.82万吨，高于去年同期45.07万吨；国内棉花基本面仍偏弱势，关注后续需求变化，郑棉走势短期或重回震荡。操作上暂时观望，期权方面，可以卖出深度虚值看涨期权。

　　美糖低位震荡。巴西方面，出口维持高位，国际市场供应充足，美糖走势偏弱。北半球方面，印度、泰国生产前景较好，关注9月份的降雨情况。国内方面，郑糖偏弱震荡。国产糖销售进度较快，产销率处于同期偏高水平，库存偏低，糖厂销售压力较小。不过，7月份食糖和糖浆进口量显著增加，现货压力有所增加BOB半岛。产量方面，新榨季增产预期较强，中长期看趋势依然向下，预计糖价维持弱势。

　　期价低位反弹。早熟集中上市，山东嘎啦上色情况一般，好货价格稳定。西北产区纸袋嘎啦红果比较少，客商采购意愿较强，现货价格偏强。批发市场好货销售价格较高，出货速度一般。短期来看，由于好货较少，预计早熟价格将维持强势，期货价格下方存在一定支撑。另外，客商逐渐开始为中秋备货，后期需求或逐步增加，预计期价将有所企稳。中长期来看，今年苹果生长情况较好，增产预期较强，中长期看上方压力依然较大。