农产品 春节临近 BOB半岛油脂持续震荡

　　BOB半岛期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约7054元/吨，环比上涨2元，涨幅0.03%；昨日收盘豆油2405合约7124元/吨，环比下跌20元，跌幅0.28%；昨日收盘菜油2405合约7694元/吨，环比上涨19元，涨幅0.25%。现货方面，广东地区棕榈油现货价7270元/吨，环比持平，现差P05+216，环比下跌2元；天津地区一级豆油现货价格7630元/吨，环比下跌20元/吨，跌幅0.26%，现货基差Y05+506，环比持平；江苏地区四级菜油现货价格7860元/吨，环比上涨10元，涨幅0.13%，现货基差OI05+166，环比下跌9元。

　　近期市场资讯汇总：据外媒报道，咨询机构AgRural周一公布的报告显示，截至上周四，巴西中南部地区2023/24年度大豆收割率为16%，较之前一周推进5%。巴西中南部地区2023/24年度二茬玉米播种率为27%。据Mysteel调研显示， 截至2024年2月2日（第5周），全国重点地区棕榈油商业库存67.105万吨，环比上周减少8.51万吨，减幅11.25%；同比去年102.79万吨减少-35.69万吨，减幅-34.72%。加拿大菜籽(2月船期) C&F价格529美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；加拿大菜籽(4月船期) C&F价格519美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨BOB半岛。美湾大豆(2月船期) C&F价格524美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；美西大豆（2月船期)C&F价格511美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨；巴西大豆(2月船期)C&F价格449美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨。进口大豆升贴水：墨西哥湾(2月船期）239美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（2月船期）205美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平，巴西港口（2月船期）35美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　昨日三大油脂价格持续震荡，临近春节，运输后期将逐步停运，市场可交易时间有限，短期暂无其他有利支撑，预计基差维持区间震荡，行情偏弱运行。

　　期货方面，昨日收盘豆一2403合约4733元/吨，较前日上涨14元/吨，涨幅0.29%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4791元/吨，较前日持平，现货基差A03+58，较前日下跌14，吉林地区食用豆现货价格4810元/吨，较前日持平，现货基差A03+77，较前日下跌14；内蒙古地区食用豆现货价格4807元/吨，较前日持平，现货基差A03+74，较前日下跌14。

　　近期市场资讯汇总：据 USDA报告前瞻：受访的分析师平均预期，在美国农业部(USDA)下周公布的2月供需报告中,将显示全球2023/24年度大豆年末库存为1.1248亿吨，预估区间介于1.09-1.15亿吨;USDA 1月预估为1.146亿吨。受访的分析师平均预期，美国2023/24年度大豆年末库存为2.84亿蒲式耳,预估区间介于2.45-3.10亿蒲式耳;USDA 1月预估为2.80亿蒲式耳。PAN：受马托格罗索州田间作业加速推动，本周巴西2023/24年度大豆收割完成16.22% ,高于上年同期的9.36%和历史均值的11.06%。USDA报告前瞻：受访的分析师平均预期，在美国农业部(USDA)下周公布的2月供需报告中，将显示巴西2023/24年度大豆产量为1.5315亿吨，低于1月报告中预期的1.57亿吨;预估区间介于1.48-1.57亿吨。阿根廷2023/24年度大豆产量料为5,084万吨，高于1月预估的5,000万吨;预估区间介于5,000-5,200万吨。

　　昨日豆一期货价格盘面震荡，现货方面，临近春节，下游企业提前停止收购，销区需求疲软，国内供需依然供大于需。现货价格持续低位，终端市场需求难以恢复，现货购销基本接近尾声。

　　期货方面，昨日收盘花生2403合约8798元/吨，较前日下跌28元/吨，跌幅0.31%。现货方面，辽宁地区现货价格8400元/吨，较前日持平，现货基差PK03-398，较前日上涨28；河北地区现货价格8650元/吨，较前日持平，现货基差PK03-148，较前日上涨28；河南地区现货价格8953元/吨，较前日持平，现货基差PK03+155，较前日上涨28；山东地区现货价格8858元/吨，较前日持平，现货基差PK03+60，较前日上涨28。

　　近期市场资讯汇总：河南多数地区受近两日雨雪天气影响，道路受阻，春节前交易基本结束。吉林地区308通米4.95—5.0元/斤左右，潍花8通米5.0元/斤左右，随着春节的临近，多数地区交易结束，个别地区少量库存交易，价格基本平稳。辽宁锦州市308通米参考价格4.9-5.0元/斤左右，铁岭市308通米参考价格4.9-5.0元/斤左右，多数地区年前交易基本停止，零星交易为主。山东地区年前交易基本收尾，零星交易为主，价格基本平稳。

　　昨日国内花生价格震荡运行，春节假期的临近，花生市场整体购销滞缓。花生油市场价格稳中个别有降，随着下游交割期进入尾声，油厂正在积极降低库存，部分油厂出现小幅度降价销售，多数油厂认为年后花生油价格会存在小幅度下跌。

　　期货方面，昨日收盘豆粕2405合约2993元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅0.13%；菜粕2405合约2484元/吨，较前日下跌18元/吨，跌幅0.72%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3395元/吨，较前日上涨7元/吨，现货基差M05+402，较前日上涨11；江苏地区豆粕现货3354元/吨，较前日下跌25元/吨，现货基差M05+361，较前日下跌21；广东地区豆粕现货价格3366元/吨，较前日上涨7元/吨，现货基差M05+373，较前日上涨11。福建地区菜粕现货价格2540元/吨，较前日持平，现货基差RM05+56，较前日上涨18。

　　近期市场资讯，Safras & Mercado表示，2月3日，机构表示，尽管马州存在降雨不足的问题，但预计巴西23/24年度大豆产量或仍至少可达1.5亿吨。Safras & Mercado称，截止2月2日，巴西23/24年度大豆已收15.7%，前周9%，去同7.8%，五年均10.4%；其中，马州已收39%，五年均28%。Pátria AgroNegócios表示，截止2月2日，巴西23/24年度大豆已收16.22%，去同9.36%，五年均11.06%；主因马州局部干热助收割加速，目前该州已收43%，但损及仍处生长期的大豆植株，而巴西中部其他区域阴雨天气则阻碍收割推进。

　　昨日豆粕期价宽幅震荡，后期需要持续关注2月美国农业部报告对于巴西新季产量的调整情况。近期的巴西升贴水也开始出现回升的迹象，进口成本的回升也给到了豆粕下方一定的支撑，叠加国内年前备货和成交的增加，近期豆粕价格偏强运行。综合来说，后期仍需要重点关注巴西新季的产量调整情况和最终的收获情况以及升贴水的变化，如果巴西新季产量出现持续性的下调，未来的大豆供应可能再度出现偏紧的情况，美豆和国内豆粕价格或仍有一定上涨空间。

　　期货方面，昨日收盘玉米2405合约2395元/吨，较前日下跌10元/吨，跌幅0.42%；玉米淀粉2405合约2898元/吨，较前日下跌15元/吨，跌幅0.51%。现货方面，北良港玉米现货价格2320元/吨，较前日持平，现货基差C05-75BOB半岛，较前日上涨10；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS05+132，较前日上涨15。

　　近期市场资讯，美国农业参赞发布的报告显示，预计2023/24年度乌克兰玉米出口量2920万吨，同比增长8%。截至2023年底，乌克兰除了扩大航运外，还恢复从黑海主要海港（切尔诺莫斯克、敖德萨和尤日内）的出口运营。

　　昨日玉米期价震荡运行，1月下旬前处于年前卖粮高峰，但临近春节，基层种植户对低价卖粮产生了抵触情绪，售粮积极性减弱，市场有效供应量有所减少。有部分贸易商和烘干塔入市收粮，受需求和利润支撑，淀粉企业开机率一直高位运行，玉米市场价格有所回升。2月份迎来春节休市，春节前价格变动幅度有限，春节后地趴粮上市，卖压仍存。重点关注主产区售粮进度，贸易商建库、以及下游消费企业采购情况。考虑到未来贸易商的补库意愿逐渐增强和弥补供应缺口的替代谷物和进口玉米的价格变动影响，未来玉米价格或将震荡偏强运行。

　　期货方面，昨日收盘生猪 2403合约13575元/吨，较前日下跌10元，跌幅0.07%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 16.05元/公斤，较前日下跌0.09元，现货基差 LH03+2475，较前日下跌80；江苏地区外三元生猪价格 16.75元/公斤，较前日上涨0.11元，现货基差LH03+3175，较前日上涨120；四川地区外三元生猪价格14.51元/公斤，较前日上涨0.43元，现货基差LH03+935，较前日上涨440。

　　近期市场资讯，据农业农村部监测，截至2月5日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.45元/公斤，比昨天上升1.3%。据国家发改委数据，截至2024年1月31日，全国生猪出场价格为15.56元/公斤，比1月24日上涨6.43%；主要批发市场玉米价格为2.46元/公斤，比1月24日下跌0.81%；猪粮比价为6.33，比1月24日上涨7.29%。

　　昨日生猪期价高开低走。综合来看，整个一月份的行情由季节性的消费需求作为主导。加之养殖集团并没有大规模的出栏降体重的常规操作，同时天气原因导致的调运成本上升使得区域的供需矛盾无法解决，导致价格快速上涨。此外，我们看到3月合约和5月合约的价差幅度有所缩小，近月的上涨幅度要强于远月，而节前山东、河南、河北等地出现的缺猪现象可能意味着未来节后会出现一定的供应缺口，因此短期内生猪价格或将偏强运行。

　　期货方面，昨日收盘鸡蛋 2403合约 3252元/500 千克，较前日下跌23元，跌幅0.7%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.83元/斤，较前日下跌0.08元，现货基差 JD03+578，较前日下跌57；河北地区鸡蛋现货价格3.91元/斤，较前日下跌0.08元，现货基差 JD03+658，较前日下跌57；山东地区鸡蛋现货价格4.13元/斤，较前日下跌0.04元，现货基差 JD03+878，较前日下跌17。

　　近期市场资讯，2月5日，全国生产环节库存为0.94天，较前日增加0.1天，流通环节库存为1.26天，较前日减少0.05天。据农业农村部监测，截至2月5日，全国批发市场鸡蛋平均价格为9.71元/公斤，比昨天上升0.7%。

　　昨日鸡蛋期价小幅下跌。综合来看，虽临近春节，消费终端需求不及预期，春节之后各环节多以消化前期库存为主，预计本月现货价格震荡偏弱运行。因鸡蛋期货主力合约JD2403为消费淡季合约，短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。

　　期货方面，昨日收盘2405合约8000元/吨，较上周五下跌45元/吨，跌幅0.56%。现货方面，山东栖霞地区80# 商品果现货价格4元/斤，与上周五持平，现货基差AP05 0，较上周五上涨50；陕西洛川地区70#现货价格3.8元/斤，与上周五持平，现货基差AP05-400，较上周五上涨50。

　　近期市场资讯，产地春节备货进入收尾阶段，交易陆续暂停。由于大范围降雪天气影响，近期部分运输车辆堵塞在河南、武汉地区，销区交易量有所增加。山东产区礼盒类发货基本收尾，果农货价格偏弱，栖霞桃村80#-二级果农一般货3.3-3.5元/斤:蓬菜大辛店晚富士80#一二级半3.6-3.8元/斤，三、四级果价格1.5元/斤左右BOB半岛。陕西部分产区冷库已陆续停止交易，少部分客商将已包装货源按需发货，果农货价格暂稳洛川70#以上果农通货主流价格2.8-3.3元/斤BOB半岛，乾县70#以上果农通货1.4-1.7元/斤，看货定价。静宁产区走货有所放缓，近期以现发重庆、成都一带市场为主，果农货价格偏弱。销区市场到货增多，临近春节市场成交氛围好转，中转库积压的情况有所缓和，市场以箱装货源交易为主。

　　昨日苹果期价小幅收跌，短期来看继续走弱，节日下游情况低于预期，未来需要关注春节后的整体库存情况。本周春节备货进入节前最后一周的时间，备货呈现西强东弱的局面。从库存情况来看，周内走货速度加快西部备货氛围好于东部产区，受降雪冻雨等恶劣天气的影响，库内已包装货源发货一定程度上受阻。回望整个1月产地春节备货有序进行，且晚富士出货较前期明显加速，多为受到了春节备货的提振，山东产区整体交易氛围较前期明显好转，但依旧慢于去年同期及西部产区。客商积极包装自存货源，礼盒包装及发货较为集中。果农货价格下跌后，果农出货心态松动，果农货成交多在部分低价副产区。陕西产区整体走货速度好于其他产区，果农货价格不断下滑，货源性价比提高，加快了产地的去库速度。本周周内节日到来，市场礼盒类到货继续消化增多，预计短期内价格稳中偏弱运行。本周关注重点:降雪天气影响、春节备货发货情况、替代品冲击、礼盒类销售情况、市场参与者情绪、库内已包装货源走货情况。

　　全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险）

　　期货方面，昨日收盘红枣2405合约12590元/吨，较上周五下跌190元/吨，跌幅1.49%。现货方面，新疆产区一级红枣报价14.72元/公斤，与上周五持平，现货基差CJ05+2130，较上周五上涨190；河北一级灰枣现货价格13.1元/公斤，与上周五持平，现货基差CJ05+510，较上周五上涨190。

　　近期市场资讯，新疆主产区灰枣收购结束，23 产季主产区通货平均成本在 10.60 元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在 9.80-10.80 元/公斤，阿拉尔地区稳定在 10.50-11.00 元/公斤，喀什地区参考 11.00-11.50 元/公斤，今年主力为新疆企业及期现公司为主，据内地客商反馈新季采购量明显低于同期，仅为去年的 1/3-1/4 左右。河北崔尔庄市场到货暂无到货，红枣交易市场闭市，临近年底，备货基本结束，物流、快递基本已停运价格维稳。广东市场到货红枣0车，市场价格以稳为主，市场看货采购客商一般，成交清淡。

　　红枣期价昨日收跌，省内物流停运，春节前备货已基本全面结束，到货量逐渐减少，货源逐渐下沉消耗中，关注春节实际消费情况。回顾上周及近一月情况，发现现货旺季不升反而小幅下跌，因为备货结果远不及预期，客商自有余货仅留少量叠加消费降级，使下游客商囤货量减少，减少囤货风险，同时，随着盘面下跌，此前集中在各交割库的仓单开始注销回流现货市场，市场供应量增多，部分大企业及期现公司开始出售分级后原料，持货商为促进走量让利出货。目前内地余货有限，多数新货库存仍锁定在新疆企业及各交割库中。春节将至，物流已基本停运，市场到货量及发运量逐渐减少，年前走货不及预期乐观，现货价格弱稳运行，临近年底备货基本结束，预计节前红枣现货价格以稳为主。

　　地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）

　　期货方面，昨日收盘棉花2405合约16025元/吨，较前日上涨35元/吨，涨幅0.22%。持仓量564829手，仓单数14136张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价16571元/吨，较前日上涨4元/吨，现货基差CF05+550，较前日下跌30。全国均价16999元/吨，较前日上涨24元/吨。现货基差CF05+970，较前日下跌20。

　　近期市场资讯，印度棉花协会（CAI）12月供需平衡表各项数据较上月报告未明显调整：2023/24产量预期仍为500万吨；进口预期37.4万吨；消费、出口预期分别为528.7万吨和23.8万吨。对于本年度500万吨左右棉花产量，印度部分私人轧花厂、棉花贸易商表示CAI或偏保守，有些低估。主要原因：一是对由于古吉拉特邦2023/24年度S-6植棉面积、单产“双丰收”的准备不足，尤其单产的提高幅度预测偏低；二是对同为中部棉区的马哈施拉特拉邦的产量估测却有些悲观，主要受播种季高温、干旱、土壤墒情很差的影响；三是再加上北部、中部棉区虫灾、BT棉种供应不足等等影响被部分机构、涉棉企业放大。因此导致各方对2023/24年度印度棉花产量预期或偏低。

　　昨日郑棉期价震荡收涨。国际方面，近期美棉涨幅较大，价格从80美分一路攀升至85美分上方，创下阶段性新高，主要因出口数据持续向好，市场对中国节前进口预期较好，叠加新年度种植面积的预期减少助推价格一路走高。国内方面，郑棉近期重心明显上移。一方面BOB半岛，上游轧花厂基本已结束皮棉的加工，供应端压力释放完毕，价格预期转向消费端。另一方面，节前下游订单量有明显增加，消费预期乐观，各环节积极备货，棉纱加速去库，需求阶段性向好。但上方套保压力尚存以及节前放假停工将影响棉价重心抬升的高度，关注春节后的实际订单情况。

　　期货方面，昨日收盘纸浆2405合约5646元/吨，较前一日上涨34元/吨，涨幅0.61%。现货方面，山东地区“银星”针叶浆现货价格5800元/吨，较前一日持平，现货基差sp05+150，较前一日下跌40。山东地区“月亮”针叶浆5850元/吨，较前一日持平，现货基差sp05+200，较前一日下跌40。山东地区“马牌”针叶浆5850元/吨，较前一日持平，现货基差sp05+200，较前一日下跌40。山东地区“北木”针叶浆现货价格6000元/吨，较前一日持平，现货基差sp05+350，较前一日下跌40。

　　近期市场资讯，临近春节假期，市场节日氛围浓厚。木浆市场下游部分小型纸厂停机放假，加之物流运输陆续减少，浆市交投逐渐放缓。部分地区进入休市状态，业者调价意愿不足，故昨日现货市场价格以稳为主。昨日生活用纸行情稳定为主。多地纸企陆续进入检修状态，供应呈现收窄趋势，部分纸企春节维持生产，补充库存为主，疲于调整价格。下游加工厂停机增加，采买意向偏低，市场交投清淡，交付成品订单为主。

　　昨日纸浆期货延续震荡。供应方面，近几月欧洲港口木浆库存持续去库，全球纸浆整体维持去库态势。12月国内纸浆进口量依旧高企，国内针叶浆的进口量也维持在历史高位。短期来看，欧洲经济复苏仍较缓慢，国内纸浆供应短期预计仍将维持在较高的水平，压制浆价上方空间。但中长期看，欧洲消费有望见底回升，今年欧洲浆厂有望迎来一波补库周期，国内纸浆的进口压力或将得到一定的缓解。需求方面，目前国内已经进入消费淡季，邻近春节，下游纸厂多进行例行检修，木浆需求持续缩减，纸厂采购积极性不强，企业节前去库存回笼资金，短期不利于市场高价放量。当前供强需弱格局尚未改变，春节期间浆价预计仍将承压运行。持续关注红海局势发展情况。

　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2405合约收盘价6538元/吨，环比上涨56元/吨，涨幅0.86%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价6610元/吨，较前一日持平，现货基差SR05+70，较前一日下跌60元/吨。云南昆明地区白糖现货成交价6580元/吨，较前一日持平，现货基差SR05+40，较前一日下跌60元/吨。

　　近期市场资讯，据缅甸金凤凰报报道，缅甸糖和甘蔗产品制造商协会近日称，战事发生的掸邦北部和实皆省大部分糖厂尚未能投入运营，当地种植的甘蔗也无法收割。缅甸的甘蔗压榨季节通常从每年的11月和12月开始，但现在由于地区不稳定，期间直到甘蔗砍伐季节已经结束农民也无法前往种植地砍伐甘蔗。甘蔗作物主要种植在实皆省、勃固省东部、掸邦南部与北部，全国有23家糖厂每年生产约40万吨糖。此外，发生战斗的实皆省地区有6000多名甘蔗农，所种植的甘蔗产量每年有120万吨左右。同样，掸邦北部的瑙丘地区有4家糖厂，其中的 Silver Pearl、满耶加糖厂正在运行。“今年甘蔗价格好，但就是得不到砍伐，而且砍伐季节已经过去了，相关运营方面肯定是受影响的。”一位甘蔗农说。今年甘蔗榨季之前，由于缅甸国内糖价上涨，提高了甘蔗的收购价格，按照目前的价格，工厂每吨甘蔗的支付高达11万缅元。据悉，目前缅甸生产的糖仅出口到越南。

　　昨日白糖期价偏强震荡。国际方面，巴西23/24榨季生产接近尾声，利空基本兑现，印度糖产有小幅上修可能，泰国产量预期相对稳定。23/24榨季供需格局转为宽松，但上半年贸易流预计仍偏紧，且对巴西依赖程度过高，港口运输问题容易引发多头炒作。国内方面，目前国内处于压榨高峰期，不过糖厂库存处于低位，且春节备货期使得节前需求存在一定支撑。节后进入传统淡季，供应持续增加，国内自身基本面向上驱动不足，跟随外盘运行为主。综合来看，目前更多的是交易天气风险，继续向上需要基本面的进一步确认。