bob半岛体育农产品 郑糖处于强现实、弱预期的格局

　　BOB半岛国内资金的大幅减仓，以及外盘CBOT大豆价格的回调和巴西升贴水的下跌，给国内豆粕带来了压力。盘面的弱势造成基差被动反弹。随着美豆种植进度的加快，市场也预期6月底的面积数据美豆存在增加面积的概率，美国大豆方面需要关注月底的面积数据预期。中期处于北美大豆的作物生长周期内，天气存在不确定性。短期注意资金的大幅波动带来的价格剧烈调整的风险，中期走势主要受美盘的指引，震荡思路对待。

　　资金大幅增减仓的行为，使得盘面价格波动非常剧烈。随着美豆种植进度的加快，市场也预期6月底的面积数据美豆存在增加面积的概率。美国生柴用原料还是增加的态势，环比看牛油有所下降，而豆油菜油玉米油和uco需求环比增加。产地马来棕榈油出口数据环比转好，预计跟印尼降税有关，不过在产地棕榈油增产周期内，预计需要反复震荡去等待产量和库存的表现情况。美国大豆方面需要关注月底的面积数据预期。中期处于北美大豆的作物生长周期内，天气存在不确定性，仍然要谨慎天气带来的价格上行风险。短期注意资金的大幅波动带来的价格剧烈调整的风险，中期豆棕油单边仍然维持宽幅震荡，逢低多配的思路。

　　国产大豆维持小幅震荡的态势。国产大豆竞价采购和销售均在进行，上周销售均价在4550元/吨。而竞价采购流拍为主，主要采购价格低于预期。随着豆二合约的大幅回调，豆一和豆二价差在快速反弹。国内大豆长期大趋势市场预计是供应扩张力度超过需求bob半岛体育，对价格有压制。中期在天气的不确定性下，预计宽幅震荡为主。

　　受进口玉米拍卖的利空影响，贸易商出货积极性增加，深加工企业压价收购，玉米市场价格偏弱运行。本周华北地区小麦将开始大量上市，下游饲料企业当前对内贸玉米需求疲软，企业转向新麦采购，对玉米需求端产生潜在利空影响。未来继续关注进口玉米定向拍卖以及小麦上市对玉米需求层面的影响。

　　周末至今生猪现货价格再次受到乐观情绪推动，大幅上行并突破前期高点。受此带动，近月7月合约盘中涨停， 9月合约亦跳空高开最终收十字星。当前9月期价与现货价格基本平水，因现货端积极挺价，9月期价再次来到前期高位。按盘面估值测算，盘面9月合约及11月合约套保生猪养殖利润较高，养殖企业可逢高参与卖出套保，单边暂时观望。

　　进入6月份，从供应端来看，新开产蛋鸡为今年1月份补栏的鸡苗，由于今年1月份鸡苗补栏量大幅高于上年同期，预计6月新开产蛋鸡数量较多，在产存栏月度来看或有较大增幅。需求端来看，6月份处在南方梅雨季节，鸡蛋不易储存，传统上蛋价将进入季节性回落阶段。过去5年中的每年6月份，蛋价均呈现季节性下跌。预计蛋价将呈现季节性回落态势，盘面偏空思路。

　　昨天美棉大幅下跌，美棉优良率较好，截至6月2日当周，美国棉花优良率为61%，前一周为60%，上年同期为51%，天气总体正常，暂时无炒作点。昨天郑棉继续回落，棉花现货基差报价继续持稳。市场成交清淡，下游采购心态谨慎。纯棉纱纺企减停产现象继续增加，市场表现弱势。国内棉花现货供给相对充足，但过剩压力并不大，随着淡季深入，下游开机继续回落，棉纱库存缓慢增加，基本面仍偏弱势bob半岛体育，下游压力逐渐增加。操作上暂时观望。

　　隔夜美糖反弹。巴西方面，5月上半月巴西中南部的生产数据偏中性。巴西制糖比例的不确定性有所增加，单产的利空还未体现在数据中bob半岛体育，关注后续数据变化。国内方面，郑糖震荡。从基本面看，国产糖产销较好，糖厂产销率较高、库存偏低，现货价格相对坚挺，对期价形成一定支撑。进口方面，预计三季度食糖进口量较多，补充糖源供应充足bob半岛体育。综合来看，郑糖处于强现实bob半岛体育、弱预期的格局，操作上暂时观望。

　　期价大幅下跌。现货方面，产地主流报价持稳。近期果农惜售情绪增加，客商采购数量减少，成交有所下降。西北地区剩余货量不大，山东地区仍有一定库存压力。批发市场行情平稳，好货销售速度良好，差货成交偏慢。从盘面看，市场主要交易的是新季度的产量预期。今年增产预期较强，预计产量同比明显增加。综合来看，基本面依然偏弱，预计期价继续下行，操作上维持偏空思路。