BOB半岛农产品 预计2月鸡蛋市场供需关系仍相对宽松 价格或震荡走低

　　BOB半岛春节期间各地处于休市状态，贸易环节均已经停收，以消化库存为主，生产环节仍有一定积压，库存压力仍较为明显。随着春节接近尾声，市场陆续恢复，贸易企业及食品厂陆续开业，下游有一定备货需求。然而市场供应增加明显，需求支撑不足，预计蛋价或延续弱势为主。从供应面看，2月份新开产的蛋鸡是2023年10月份前后补栏的鸡苗，销量环比增幅1.84%，而节后待淘汰蛋价数量有限，多数或延迟至清明前后出栏，因此产蛋鸡理论存栏量较1月份或继续增加；从需求面看，2月份受春节假期影响，销量或处相对低位，月末或受学校开学提振略有增多，但对大行情拉动作用有限，因此预计2月鸡蛋市场供需关系仍相对宽松，价格或震荡走低。

　　春节期间，USDA公布2月供需报告，报告并未对美豆的播种面积以及供应数据做出任何更改，产量为41.65亿蒲，但USDA下调了美豆的出口预估至17.20亿蒲，在供应不变，需求减少的影响下，美豆的期末库存预估为3.15亿蒲，较上月预估的2.8亿蒲增加了0.35亿蒲，高于分析师预估的2.84亿蒲式耳。巴西大豆产量预估为1.56亿吨，低于1月预估的1.57亿吨；阿根廷与巴拉圭大豆产量预估均没有调整。南美大豆偏松格局没有根本改变。报告上调了美豆以及全球大豆期末库存，确认了南美丰产格局依旧，数据偏空。受此影响，春节期间美豆整体偏弱运行，截止2月16日CBOT主力03合约收于1173.5美分/蒲，较节前的1195.5美分/蒲下跌1.3%BOB半岛。春节期间，国内油厂基本停止报价，节后随着油厂陆续开机，预计报价将逐渐增多。

　　目前整体单边及基差偏空格局没有明显改善，首日预计跟随外盘偏弱运行，操作上维持偏空思路。

　　春节前期市场购销基本停滞，但初四开始市场供销陆续有恢复。目前整体卖粮压力仍然不小，天气较暖，有化冻风险，不利于地趴粮保存，年后农民仍然有较强的卖粮压力，尽管近期卖粮进度有所提前，但需求端承接乏力格局仍在延续，虽然深加工有陆续补库，但持续性尚需观察，后续贸易商备货仍是主要关注点。随着上量持续增加，目前东北华北价格较节前均有不同程度的下跌，港口贸易商较春节前收购价格下调30元/吨，目前收购价格为2270-2290元/吨。

　　开盘首日，预计盘面表现较弱，但玉米阶段性有补库预期，单边操作风险较大，建议观望为主。

　　春节前期生猪价格整体平稳，节日期间市场成交清淡，价格波动有限。但进入后期，随着市场交易逐渐恢复，供大于求的格局开始体现，企业猪价回落较为明显，带动养殖户价格下跌，整体来看后续供应压力还将继续释放，但年后为需求淡季，随着人口回流至城市，整体消费预计将维持弱势。

　　豆油方面，CBOT大豆期货周四基本持平，阿根廷与巴西天气改善，提升了市场对供应充沛的预期。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷核心农业产区未来几天将迎来显著降水，市场预计报告将显示阿根廷大豆产量增加，巴西大豆产量减少，而全球大豆供应充裕格局会持续的概率较大，美豆有望继续下跌。春节之后，豆油短期将跟随美豆油走势，之后将在终端补货的提振下展开超跌反弹走势。国内大豆进口高峰结束，巴西大豆收割推进，但是进入国内仍需要时间。国内养殖疲软，豆粕需求不会持续大量增加，工厂开机率较低，豆油库存有望继续减少，基差报价有望上涨。棕榈油方面，马棕油因基本面的潜在利多影响，短线有望持续走强。大连棕榈油期货有望在马棕上涨的带动下跟随走强，节后补涨的可能性较大。

　　春节期间，外盘走势偏弱，跌幅达2.59%，主力最低触及22.13美分/磅。国际方面，StoneX预计2023/24榨季全球食糖过剩量为340万，其中巴西创纪录的产量将起到重要的推动作用，根据StoneX的预测，2023/24榨季巴西中南部地区产糖量为4620万吨，增长12.6%，将抵消对亚洲（尤其是印度，泰国）短缺的担忧。另外，天气预报显示中南部将有阵雨，将缓解对节前市场对于其干旱情况的担忧，导致原糖假期间走弱。巴西天气成为市场关心的焦点，因为印度和泰国因低于平均水平的季风降雨影响了亚洲这两个主要食糖出口国的甘蔗种植和生长。泰国方面，截至2月6日累计压榨甘蔗5514.55万吨，同比减少3.56%，累计产糖552.62万吨，同比下降12.9%。亚洲主产国产量歉收虽然已经反映在价格中，但对当下市场仍有一定支撑作用BOB半岛。国内方面，1月产销数据表现良好，累计销糖率53.12%，同比增加11.35%。食糖工业库存275.05万吨BOB半岛，同比减少55万吨。

　　节前支撑国内白糖市场走势，但节后由于消费进入淡季，且叠加外盘走弱，价格将面临下跌，节后首日价格大概率低开走弱，建议短空操作。

　　春节期间，外盘走势延续偏强，涨幅达5.84%，主力最高触及96.42美分/磅。美棉走势偏强一方面来自需求的提振，另外，美棉年末库存处于低位带来的供应端紧张和技术性买盘共同推动。美国农业部（USDA）在其2月全球农业供需预（WASDE）报告中称，2023/24年度美国棉花出口量环比调增，期末库存下降。美棉出口环比上调20万包，至1230万包，原因是近期美棉装运和签约提速。美国棉花期末库存预计为280万包，环比减少10万包，库存消费比为20%BOB半岛。全球方面，2023/24年度期末库存环比减少近70万包，原因是期初库存和产量减少。全球消费量基本没有变化，中国和越南消费量增加被土耳其、美国和泰国消费量减少所抵消。

　　棉价缺乏较强边际驱动，不过当前纺企成品库存仍处于历史低位水平，产业基本面压力不大，对棉价也仍存较强支撑，受外盘影响节日首日价格将大概率高开，建议棉价继续维持多头思路，谨慎高位追多。

　　春节期间各地处于休市状态，贸易环节均已经停收，以消化库存为主，生产环节仍有一定积压BOB半岛，库存压力仍较为明显。随着春节接近尾声，市场陆续恢复，贸易企业及食品厂陆续开业，下游有一定备货需求。然而市场供应增加明显，需求支撑不足，预计蛋价或延续弱势为主。从供应面看，2月份新开产的蛋鸡是2023年10月份前后补栏的鸡苗，销量环比增幅1.84%，而节后待淘汰蛋价数量有限，多数或延迟至清明前后出栏，因此产蛋鸡理论存栏量较1月份或继续增加；从需求面看，2月份受春节假期影响，销量或处相对低位，月末或受学校开学提振略有增多，但对大行情拉动作用有限，因此预计2月鸡蛋市场供需关系仍相对宽松，价格或震荡走低。

　　预计节日后鸡蛋价格仍难有起色，维持空头思路，但由于前期下跌幅度较多，谨慎低位追空，维持反弹偏空思路。

　　产区方面，栖霞产区库内开始交易，客商多数继续发自有货源，零星调果农货源，成交量不多，价格维持稳弱态势。洛川产区库内交易不多，客商多数看货为主，采购较为有限，成交价格大体维持稳定。预计短期价格节前保持稳定运行为主。

　　节前最后一天红枣期货主力合约拉涨至12880点，在之前下跌通道中最低点为11905点，从当前的仓单成本测算情况来看，当前盘面价处于红枣成本的运行区间，但需要注意的是，下跌情绪尚未完全释放，并且春节期间消费同往年相比较不旺盛。往后看，3月份之后是传统的红枣消费淡季，难以炒作利多概念。