农产品 市场需求BOB半岛转淡 油脂持续下跌

　　BOB半岛昨日三大油脂价格持续震荡，国内油脂市场需求转淡，后续增量消费有限，三大油脂延续下跌趋势。棕榈油方面，产地端处于减产季节，而且2023年的厄尔尼诺是否会造成实质性减产有待观察，目前产地库存有望进一步下降，近期国际原油走强能拉动部分生柴需求，棕榈油供需整体并不悲观，国内棕榈油基差连续走强，但因为豆油近期表现不如棕榈油，周五夜盘05合约的棕榈油价格甚至和豆油平水，现货价格也在走缩，后期可能有部分需求被豆油替代。

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约7138元/吨，环比下跌58元，跌幅0.81%；昨日收盘豆油2405合约7212元/吨，环比上涨8元，涨幅0.11%；昨日收盘菜油2405合约7656元/吨，环比上涨20元，涨幅0.26%。现货方面，广东地区棕榈油现货价7317元/吨，环比下跌49元，跌幅0.67%，现货基差P05+179，环比上涨9元；天津地区一级豆油现货价格7717元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅0.21%，现货基差Y05+505，环比上涨5元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。

　　近期市场咨询汇总：据外媒消息，美国农业部（USDA）驻基辅专员发布报告称，乌克兰2023/24年度的粮食产量将高于上一年度。2023年底，乌克兰恢复黑海主要海运港口、切尔诺莫尔斯克港、敖德萨港和彼夫坚尼港的运营。乌克兰增加多瑙河出口航线月份的出口显示出足够的出口能力，可将2023/24年度的期初库存降至历史平均水平，同时将几乎全部2023/24年度的主要谷物作物运出。与2023年10月的预估相比，此次报告中所有谷物的2023/24年度出口预估较高，2023/24年度期末库存预估较低。阿根廷豆油(2月船期) C/F价格874美元/吨，与上个交易日相比下调23美元/吨；阿根廷豆油(4月船期)C/F价格867美元/吨，与上个交易日相比下调15美元/吨。加拿大进口菜油C/F报价：进口菜油（2月船期）C/F价格1080美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(4月船期)C/F价格1100元/吨，与上个交易日相比持平。

　　昨日三大油脂价格持续震荡，国内油脂市场需求转淡，后续增量消费有限，三大油脂延续下跌趋势。棕榈油方面，产地端处于减产季节，而且2023年的厄尔尼诺是否会造成实质性减产有待观察，目前产地库存有望进一步下降，近期国际原油走强能拉动部分生柴需求，棕榈油供需整体并不悲观，国内棕榈油基差连续走强，但因为豆油近期表现不如棕榈油，周五夜盘05合约的棕榈油价格甚至和豆油平水，现货价格也在走缩，后期可能有部分需求被豆油替代。

　　期货方面，昨日收盘豆一2403合约4791元/吨，较前日上涨47元/吨，涨幅1%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4791元/吨，较前日持平，现货基差A03+48，较前日下跌47，吉林地区食用豆现货价格4810元/吨，较前日持平，现货基差A03+67，较前日下跌47；内蒙古地区食用豆现货价格4807元/吨，较前日持平，现货基差A03+64，较前日下跌47。

　　近期市场资讯汇总：据CONAB：截至01月27日，巴西大豆收割率为8.6%，上周为4.7%，去年同期为5.2%。巴西大豆播种率为99.4%，上周为99.1%，去年同期为99.7%。Datagro：根据第五次调查，目前正在收割的巴西2023/24年度大豆作物产量预计为1.4855亿吨，与上一次调查相比减少2.8%。减产的原因还是天气问题，预计单产降至3269公斤/公顷，较2022/23年度的3589公斤/公顷低8.9%。如果上述数据得到证实，该国收成将较2022/23年度创纪录的1.60234亿吨下滑7.3%，受马托格罗索州干燥和炎热天气的影响。该咨询机构还指出，2023/24年度巴西油籽种植面积将连续第17年增长，从2022/23年度的4468.4万公顷增至4544.5万公顷，增幅为1.7%。AgResource：巴西2023/24年度大豆产量预估为1.454亿吨，较此前预估下调530万吨。公司此前对马托格罗索州进行了技术考察，该州在当前年度受到干旱和酷热的影响。Anec：巴西1月大豆出口料达到249万吨，高于去年同期的94万吨；豆粕出口量预计达到176万吨，高于去年同期的143万吨BOB半岛。

　　昨日豆一行情震荡，东北大豆价格大幅下跌，余粮高于历史同期，供给压力明显。后市来看，春节临近，市场需求依然不振，走货零星，春节备货基本结束，部分贸易商退市准备节后交易，后市依然以震荡为主。

　　期货方面，昨日收盘花生2403合约8874元/吨，较前日上涨28元/吨，涨幅0.31%。现货方面，辽宁地区现货价格8400元/吨，较前日持平，现货基差PK03-474，较前日下跌28；河北地区现货价格8650元/吨，较前日持平，现货基差PK03-224，较前日下跌28；河南地区现货价格8953元/吨，较前日上涨12元/吨，现货基差PK03+79，较前日下跌16；山东地区现货价格8858元/吨，较前日持平，现货基差PK03-16，较前日下跌28。

　　近期市场资讯汇总：河南南阳地区白沙通米4.6-4.65元/斤左右，驻马店地区白沙通米4.5-4.6元/斤左右，近期上货量不大，今日多数地区有降雪，交易不多，价格基本平稳。辽宁锦州市308通米4.9-5.0元/斤左右，铁岭市308通米4.9-5.0元/斤左右，多数地区下雪，实际交易不多，年前交易进入尾声，仅零星交易为主，价格基本平稳。吉林地区308通米4.9元/斤左右，潍花8通米5.0元/斤左右，产区农户卖货意愿不强，上货量不大，询价拿货的一般，多数地区价格平稳，个别地区要货的略有好转，价格稳中偏强。山东临沂市海花通米4.5-4.55元/斤左右，通货收购基本停止，多数地区年前交易基本收尾，要货的一般，价格平稳。

　　昨日国内花生价格震荡运行，现货方面，春节备货基本进入尾声，市场行情归于平淡，现货价格维持稳定，交易量明显减少BOB半岛。

　　期货方面，昨日收盘豆粕2405合约2994元/吨，较前日上涨50元/吨，涨幅1.70%；菜粕2405合约2480元/吨，较前日上涨18元/吨BOB半岛，涨幅0.73%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3390元/吨，较前日上涨47元/吨，现货基差M05+396，较前日下跌3；江苏地区豆粕现货3355元/吨，较前日上涨36元/吨，现货基差M05+361，较前日下跌14；广东地区豆粕现货价格3373元/吨，较前日上涨79元/吨，现货基差M05+379，较前日上涨29。福建地区菜粕现货价格2520元/吨，较前日上涨40元/吨，现货基差RM05+40，较前日上涨22。

　　近期市场资讯，AgResource表示，1月30日，机构将巴西23/24年度大豆产量预估下修530万吨至1.454亿吨，但表示后续修正将趋于平缓。Deral称，截止1月29日，巴西帕拉纳州23/24年度大豆已收19%，前周12%，去同1%，五年均7.8%；其中，61%评级为优秀（前周61%，去同81%，五年均70.2%），31%一般（前周31%，去同15%，五年均20.4%），8%较差（前周8%，去同4%，五年均9.6%）。Anec表示，上调1月巴西大豆出口预估至249万吨，前周预估230万吨，高于去同的94万吨；下调1月玉米出口预估至349万吨，前周预估386万吨，不及去同的486万吨；下调1月巴西豆粕出口预估至176万吨，前周预估220万吨，仍高于去同的143万吨。SECEX称，1月1日至26日，巴西豆粕出口量为191万吨，高于一周前的148万吨，而去年1月全月出口量为145万吨。1月迄今巴西日均豆粕出口量为100,459吨，比去年同期的65,684吨高出53%。截至1月26日，1月份迄今巴西大豆出口量为261万吨，高于一周前的195万吨。去年1月份全月出口量为84万吨。欧盟委员会表示，截至1月28日，欧盟2023/24年度进口大豆681万吨，高于去同的654万吨；同期，进口豆粕845万吨，低于去同的952万吨；同期，进口菜籽315万吨，低于去同的453万吨。

　　昨日豆粕期价偏强震荡BOB半岛，当前国内豆粕市场成交有所转好，前半周跟随美豆的止跌回升，国内豆粕价格同步上涨。此外，下游备货及现货成交情况也有所好转，但是当前下游需求持续疲软，油厂库存偏高，因此下半周豆粕价格重回偏弱震荡。整体来看，当前巴西部分地区大豆已经开始收获，但是产量仍有一定的不确定性，阿根廷部分地区迎来干旱天气，后期仍需持续关注，而国内方面临近春节，下游备货及成交情况略有好转，但是整体需求依旧偏弱，因此预计短期内豆粕价格仍将震荡运行。

　　期货方面，昨日收盘玉米2405合约2390元/吨，较前日上涨17元/吨，涨幅0.72%；玉米淀粉2403合约2872元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.10%。现货方面，北良港玉米现货价格2320元/吨，较前日持平，现货基差C05-70，较前日下跌17；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS03+158，较前日上涨3。

　　近期市场资讯，咨询机构Datagro发布预测称，预计巴西2023/24年度玉米产量为1.1631亿吨，比2022/23年度的1.3646亿吨减少14.8%，因为种植面积下滑。预计2023/24年度巴西玉米播种总面积为2105.4万公顷，比2022/23年度的2312.6万公顷减少9%。

　　昨日玉米期价震荡运行，供应端目前农户售粮积极性依然较高，市场上有效供应充足，深加工门前到货维持高位。从需求来看，近期南方饲料企业年前备货基本完成，烘干玉米走货较缓慢，贸易商建库积极性不高。后期还需关注以及农户售粮节奏变化，下游企业建库意愿、进口谷物情况等。预计下周临近年关，玉米市场购销趋于清淡，价格低位震荡运行。

　　期货方面，昨日收盘生猪 2403合约13915元/吨，较前日上涨105元，涨幅0.76%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 17.79元/公斤，较前日上涨0.78元，现货基差 LH03+3875，较前日上涨675；江苏地区外三元生猪价格 17.98元/公斤，较前日上涨0.6元，现货基差LH03+5065，较前日上涨495；四川地区外三元生猪价格15.82元/公斤，较前日上涨0.48元，现货基差LH03+1905，较前日上涨375。

　　近期市场资讯，牧原股份在机构调研时表示，公司2023年全年的生猪养殖平均成本相比2022年下降了0.7元/kg，成本下降的来源主要是生产成绩的改善和期间费用的下降，如果将料价上升因素剔除，生产成绩改善和期间费用下降带来的成本下降贡献在0.9元/kg左右。

　　昨日生猪期价偏强运行。综合来看，春节前供应端未来会保持缓慢增长，消费数据受到春节影响会继续保持高位。盘面由于交易春节后的生猪价格所以受到现货上涨的影响较小，导致目前基差上涨过快，盘面贴水较多。预计下周现货价格仍有上涨可能但空间不会太大，盘面受到现货影响可能同步上涨但基差不会有太大变化。

　　期货方面，昨日收盘鸡蛋 2403合约 3269元/500 千克，较前日上涨31元，涨幅0.96%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.9元/斤，较前日上涨0.05元/吨，现货基差 JD03+631，较前日上涨19；河北地区鸡蛋现货价格4.06元/斤，较前日持平，现货基差 JD03+791，较前日下跌31；山东地区鸡蛋现货价格4.21元/斤，较前日持平，现货基差 JD03+941，较前日下跌31。

　　近期市场资讯，1月31日，全国生产环节库存为0.87天，较前日下跌0.05天，流通环节库存为1.37天，较前日减少0.08天。

　　昨日鸡蛋期价震荡运行。综合来看，当前需求持续疲软，随着春节临近，市场恐慌情绪增加，贸易商采购更加谨慎，预计现货价格震荡偏弱运行。因鸡蛋期货主力合约JD2403为消费淡季合约，短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。

　　期货方面，昨日收盘2405合约8121元/吨，较前一日下跌5元/吨，跌幅0.06%。现货方面，山东栖霞地区80# 商品果现货价格4元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-120，较前一日上涨10；陕西洛川地区70#现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-520，较前一日上涨10。

　　近期市场资讯，雨雪天气将至，产地春节备货进度继续加速，目前客商集中发货。陕西产区客商积极包装自存货源，电商拿货有所增加。山东产区发运量增加，主要以礼品盒、客商发档口货源及小单车为主。山东烟台栖霞产区三匹级果价格1.3-2.0元/斤，好货三级2.0-2.5元/斤。80#一二级条纹好货出库价格4.5-5元/斤左右，80#一二级片红出库价格4.2-4.3元/斤，80#一二级果农一般货3.5-4元/斤。陕西渭南白水产区70#以上果农好通货3.1-3.3元/斤，70#以上果农差货2.5-3.0元/斤，价格略显混乱，看货定价。

　　昨日苹果期价小幅调整，现货方面，部分客商担心后续中东部大范围降雪，提前发货至市场，但下游消费不及预期，现货价格偏弱调整。上周产地多集中进行春节备货，山东产区礼盒包装速度较前期减缓，终端礼盒消化较差。客商仍然调自存货源发市场为主，果农卖货意愿好转，但果农货走量偏慢。周内少量走货，外贸果走货较差。陕西产区走货速度加快，进入春节前备货倒数第二周的时间，客商多以发自存货源为主。西部有降温天气影响冷库苹果的解冻，外加由于销区市场销售压力较大，因此周内部分库内的包装进度有所放缓。山西产区价格偏稳，受春节节日的提振效果，产地走货速度加快。甘肃产区货源性价比高的走货较好，多以客商发自存为主，下半周库内包装进度有所放缓。上周广东三大批发市场早间到车量有所增多，目前二三级批发商节日备货积极性并不强，销区市场走货不畅，礼盒类货源销售一般，市场礼盒类价格略显混乱。本周进入春节前备货传统高峰，预计在节日加持下，现货价格稳定运行为主。本周关注重点：节前备货情况、销区成交氛围、库存质量问题以及节日备货的情况。

　　全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险）

　　期货方面，昨日收盘红枣2405合约12880元/吨，较前一日下跌35元/吨，跌幅0.27%。现货方面，新疆产区一级红枣报价14.72元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+1840，较前一日上涨40；河北一级灰枣现货价格13.1元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+220，较前一日上涨40。

　　近期市场资讯，新疆主产区灰枣收购结束，23产季主产区通货平均成本在10.60元/公斤，收购未期阿克苏地区价格稳定在9.80-10.80元/公斤，阿拉尔地区稳定在10.50-11.00元/公斤，喀什地区参考11.00-11.50元/公斤，收购主力为新疆企业及期现公司为主，据内地客商反馈新季采购量明显低于同期，仅为去年的1/3-1/4左右。河北崔尔庄市场到货暂无到货，市场出摊商户减少，临近年底，备货基本结束，物流陆续停运，发货少量，价格弱稳运行，部分持货商年前让利出货。广东市场到货红枣1车，市场价格以稳为主，看货采购客商较少，成交一般。

　　红枣期价昨日小幅收跌，随着节日将至，物流即将暂停，备货亦接近尾声，整体回顾备货情况不及预期，短期或维持震荡调整为主。主要因为新季灰枣剩余未售货源多集中在大型企业及各交割库，12月以来盘面下行，仓单开始注销回流现货市场，市场供应量增多；随着春节临近，预计一级市场发运时间仅剩一周左右，年前备货时间有限，旺季缺失基本已成定局，持货商为促进走量让利出货，囤大货行为减少；且高价对消费存在一定抑制，下游随采随销，到货消化承压。临近年底，物流陆续停运发运减少，预计现货价格维稳。而年前备货不及预期的担忧情绪促使红枣期货价格持续走弱，但现货挺价意愿相对较强，当前点位期货价格已大幅贴水现货，继续大幅下行的空间也不大。

　　地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）

　　期货方面，昨日收盘棉花2405合约16085元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.03%。持仓量563778手，仓单数14107张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价16584元/吨，较前日上涨77元/吨，现货基差CF05+500，较前日上涨70。全国均价16995元/吨，较前日上涨53元/吨。现货基差CF05+910，较前日上涨50。

　　近期市场资讯，据外媒消息，目前阿根廷新棉播种已经基本全美完成。当地农业部统计数据显示，截至1月18日，实播面积在56.7万公顷，达到了预期的93%，同比增加13.4%。此外，有部分私人机构持有更为乐观的预期，其认为实播面积或高达70万公顷。从产量预期来看，阿根廷新棉总产预期在32-36万吨。此前，一项关于多种农产品出口关税提高至15%的法案已经提交至议会，目前该法案的审理尚无定论。此项法案的提出引发了阿根廷北部棉区棉农的强烈不满，原因在于棉花作物对于当地经济的发展至关重要，提高关税将会大大降低阿根廷棉的出口优势，进而影响当地经济效益。其他方面，根据巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)最新数据显示，截至1月25日一周，巴西主产棉区马托格罗索州新棉（2024年度棉花，对应USDA2024/25年度）播种进展顺利，播种进度达77%，比上周增加近21个百分点，远超近几个年度同期进度。目前马托格罗索州和巴伊亚州棉苗在近期频繁降雨之下长势良好，目前官方对于本年度新棉产量预期较为保守在310万吨，如果后期天气良好，单产有望超预期，总产有一定上调空间。

　　昨日郑棉期价震荡运行。国际方面，上周美棉价格大幅上涨，突破85美分，再次创下阶段性新高，主要受美联储货币宽松预期以及股市等宏观因素的影响，但周五受周度出口数据大幅下滑的影响，价格也随之大幅下跌，后期仍需持续关注出口情况。国内方面，郑棉价格持续横盘在16000元/吨附近。临近过年，下游纺织企业开工率增幅放缓。订单好转预期已基本被市场消化，后期年前备货节奏逐步放缓，持续大幅上涨驱动不足。节后订单量未经落实，轧花厂套保压力等制约后期棉价持续上涨的空间。

　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2405合约收盘价6461元/吨，环比上涨22元/吨，涨幅0.34%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价6570元/吨，较前一日持平，现货基差SR05+110，较前一日下跌20元/吨。云南昆明地区白糖现货成交价6540元/吨，较前一日持平，现货基差SR05+80，较前一日下跌20元/吨。

　　近期市场资讯，孟加拉国商务部长Ahsanul Islam Titu表示，印度已同意在斋月前向孟加拉国出口5万吨糖和2万吨洋葱。印度已经限制了糖和洋葱出口，以便在5月全国大选前增加供应，降低国内价格。孟加拉国商务部长Ahsanul Islam Titu表示，“作为一种友好的姿态，印度商务部长同意在斋月前出口5万吨糖和2万吨洋葱。”1月24日，Titu与印度工商部长Piyush Goyal通了电话。在电线万吨洋葱。但Goyal同意立即运送5万吨糖和2万吨洋葱。他说，孟加拉国购买这两种商品的价格尚未确定。Titu说，“这两种基本商品不受任何配额限制--这是印度政府的一个好姿态。”根据商务部的估计，孟加拉国斋月期间的糖需求从平均每月15万吨翻番，达到30万吨。

　　昨日白糖期价延续震荡。原糖方面，随着前期外盘跌至20美分附近，巴西丰产和印度减产不及预期的利空也已基本消化。本榨季印度产量及出口仍不明朗，但今年大选前预计禁止食糖出口，一季度国际贸易流预计仍偏紧，原糖短期仍有继续向上修复的动能。郑糖方面，23/24榨季国内食糖恢复性增产，新糖陆续上市，糖源阶段性宽松，不过当前处于春节备货旺季BOB半岛，糖价在外盘大幅反弹的带动下，短期走势也相对偏强。综合来看，一季度国际糖价在贸易流偏紧的支撑下走势或偏强，短期国内糖价预计跟随外盘慢涨为主。