农产品 需求利好逐步退却 生猪现货短期跌幅有望扩BOB半岛大

　　BOB半岛终端备货量达到高峰，屠宰企业销售速度略有减慢，且规模养殖场增加生猪出栏量，生猪供应增加，屠宰企业收购难度减弱，现货冲高回落。前期受天气及情绪等因素影响，各环节有提前备货现象，但随着天气缓解，现货泡沫被挤出。需求利好逐步退却，现货短期跌幅有望扩大BOB半岛。节后淡季预期下，近月大幅贴水当前现货，关注节后现货兑现情况。

　　产区货源供应充足，养殖单位积极出货。市场需求趋稳，贸易商拿货积极性尚可，多数随销随采。生产环节库存在0-2天，流通环节库存0-1.5天。临近春节，各地贸易临近尾声，后续以内销为主，年前价格波动对期货影响相对有限，关注节后现货表现兑现情况。鸡蛋整体供应过剩，现货无大幅亏损情况下，去产能不出现，现货难有明显好转可能。期货整体维持偏弱走势为主，饲料原材料价格波动对短期盘面有一定影响，整体维持反弹偏空思路。

　　终端备货量达到高峰，屠宰企业销售速度略有减慢，且规模养殖场增加生猪出栏量，生猪供应增加，屠宰企业收购难度减弱，现货冲高回落。前期受天气及情绪等因素影响，各环节有提前备货现象，但随着天气缓解，现货泡沫被挤出。需求利好逐步退却，现货短期跌幅有望扩大。节后淡季预期下，近月大幅贴水当前现货，关注节后现货兑现情况。

　　今日河北崔尔庄市场和广东市场均未到货，主流价格以稳为主，外地客商陆续返乡。2月1日注销二级仓单18张，截止目前累计注销4880吨。交易所显示今日仓单数量18173张(较上一交易日增加60 张)，有效预报1629张，总计99010吨（较上一交易日增加360吨）。目前红枣进入期货全面贴水现货状态，陈货沧州市场B单不带票13600-13800元，期货目前远远贴水现货，随着市场结构转变，买保需求明显超过卖保需求BOB半岛，在此基础下交割意愿不强，多空强弱转化仅在一念之间，自从11月底交易消费逻辑叠加期现回归的行情趋于尾声，后期需要重新看待供应压力，沧州未售和新疆未注册仓单货源多为高成本货源，短期抛压并不大，大部分供应需要从仓单注销提供，根据我们长期调研观察看BOB半岛，需求有可能相对平稳，旺季不旺淡季不淡，所以综合看12900一线具备博弈价值，向下空间有限，建议投资者关注做多机会。

　　产地成交已经不多，部分补货客商采购少量货源，继续包装的客商包装自存货货前期采购货源，采购量已经不大。近期产地发货量比较大，尤其是陕西地区前期包装好的货源陆续发往市场销售。各地运费上涨幅度较大BOB半岛。批发市场近期到货较多，出货速度提高，市场销售以礼盒装为主。部分市场好货价格略有偏硬，低质量货源价格混乱。关注库内货源质量变化和终端消费情况，预计节前好货和统货价差稳弱为主，节后价差进一步走扩可能性较大，交割博弈持续，短时间期价以震荡运行为主，注意风险。

　　外糖：外盘昨日中幅走低，ICE3月合约下跌0.56美分报收23.5美分/磅，当日最低23.45美分/磅，伦敦白糖3月合约下跌15.6美元/吨报收652.6美元/吨。印度第二次估产即将公布，产量有上调预期，巴西供应前景不确定性增大，盘面上有巴西供应充足压力，下有印度泰国减产支撑，短线美分能否守住。

　　郑糖：昨日盘面窄幅盘整，最终5月上涨17点报收6471点，盘中最低6451点，5月基差159至149，3-5价差22至13，3月上涨6点至6484点，5月夜盘上涨36点6507点，仓单维持16417张，有效预报维持946张，5月多空持仓都有小幅增加，现货报价大多维持稳定，国内旺季备货步入尾声BOB半岛，供应充足，需求一般。

　　操作上，美糖短期关注24美分压力，郑糖短期和外糖同步波动，5月关注6400-6500区间。