BOB半岛农产品 美棉继续上升 等待月度供需报告

　　BOB半岛周三CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.9%，创下2020年12月15日以来的最低点，因为阿根廷和巴西主产区预计将会出现降雨，增强了对南美供应庞大的预期。中国即将迎来春节假期，也给大豆期货带来了压力。3月期约收低10.50美分，报收1189美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡走低，价格重心逐步下移BOB半岛。由于节日期间适逢较多报告公布，清仓为宜。

　　周三CBOT豆油期货收盘上涨BOB半岛，其中基准期约收高1.8%，国际原油期货坚挺上扬，提振豆油市场。买豆油卖豆粕套利的活跃。3月期约收高0.82美分，报收46.76美分/磅。受此影响，连豆油夜盘震荡走低。

　　周三BMD毛棕榈油期货连续第三个交易日上涨，扭转了早盘下跌的走势，主要是受到外部市场上涨的支持。在本周重要报告发布以及春节假期到来前，交易商调整持仓部位BOB半岛。4月毛棕榈油期约上涨34令吉或0.88%，报收3,877令吉/吨。夜盘马棕油震荡回落。受此影响，夜盘连棕油震荡收低，底部震荡延续。

　　周三ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，其中基准期约收低0.03%，延续周二的跌势，主要原因是南美将出现有利降雨，油菜籽需求不振。3月期约收低0.2加元，报收593.5加元/吨。夜盘郑菜油震荡收跌。国际原油止跌反弹，马棕油利多报告在即，国际油脂小幅反弹，国内油脂整体依然弱于外盘，由于节日期间适逢较多报告公布，清仓为宜。

　　周三生猪期货下跌，主力LH03下跌0.77%，暂报13505元，远端弱势更明显，因近期不同的民间机构的能繁母猪存栏数据显示产能去化速度减缓，市场未来供应收缩程度不及预期。现货方面，据汇易网，河南报价15元/公斤-15.5元/公斤，较昨日持平；山东报价16.6元/公斤-17.2元/公斤，较昨日持平。从产能来看，各机构的数据显示1月能繁母猪存栏环比继续下降，但降幅有所缩小；从仔猪出生来看，10-12月样本企业仔猪出生量环比减少，预计在二季度产生一定供应缩减的影响。总体来看，节后需求进入淡季，近端合约受到压制，预计后市震荡偏弱运行。远端合约受到近期产能去化速度减缓的影响，盘面挤升水下修估值，但我们认为后期产能去化方向仍然存在，分歧在于去化程度，远月不宜过分看空。操作上，春节长假将至，建议清仓过节。

　　周三夜盘玉米期货偏强，主力C2405报2413元，较上日结算价涨0.21%。现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2310-2320元/吨，较昨日持平，集港量下降，广东蛇口新粮散船2470-2490元/吨，集装箱一级玉米报价2500-2520元/吨，黑龙江潮粮折干2080-2200元/吨，吉林深加工玉米主流收购2160-2220元/吨，内蒙古玉米主流收购2150-2250元/吨，当地饲料企业玉米收购价格2250-2400元/吨，华北地区玉米价格趋稳，山东2400-2500元/吨，河南2360-2430元/吨，河北2300-2400元/吨。基本面来看，根据我的农产品统计，全国13个省份农户售粮进度55%，较去年同期偏快2%，销售进度明显加快，有利于减轻节后压力。需求方面，近期生猪养殖利润及肉鸡养殖利润有所好转，饲料需求的悲观预期略减轻；深加工方面，淀粉加工利润较好BOB半岛，开工率维持偏高。近期饲料企业及深加工企业库存有所增加，主要是节前备货行为推动，但缺乏进一步大幅提升的动力。综合来看，玉米震荡筑底为主。操作上，建议清仓过节。

　　美棉受到油价强势提振，价格继续回升。03合约上涨0.93美分/磅，涨幅为1.1%。美国农业部即将公布月度供需报告。美元走弱，原油价格偏强运行支持棉价。郑棉夜盘小幅震荡。仍围绕16000元/吨一线运行。临近春节，市场观望情绪升温。春节期间风险较大，操作上建议短线交易为主，清仓过节。

　　原糖盘中大幅走高，尾盘有所回落。03合约上涨0.32美分/磅，涨幅为1.36%。泰国糖产量预估下调至750万吨，较此前预期降低50万吨。降雨不足，巴西2024/25榨季甘蔗产量下调。郑糖夜盘偏强运行，国际市场反弹有所带动。国内产销数据支撑，节后存在补库预期。短期或仍有上行可能。操作上建议短线交易为主。

　　周三，期货小幅上涨。主力合约AP2405维持震荡，收8076，较上一交易日涨0.82%，减仓0.4万手，持仓8万手。受雨雪天气影响BOB半岛，部分货源运输受阻，市场供应略显不足，主流销售价格偏强运行。关注节日消费情况，操作建议震荡思路对待。

　　周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2403高开低走，收8812，较上一交易日跌0.34%，减仓1万手，持仓4万手，目前主力合约移仓换月，持仓逐渐转至PK2404合约。节日临近，叠加部分产区雨雪天气，基层上货量几乎停滞。油厂陆续停机、停收，预计花生行情波动有限，操作建议震荡思路对待。