农产品 棕榈油持续上涨 油脂走势BOB半岛分化

　　BOB半岛期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约7900元/吨，环比上涨48元，涨幅0.61%；昨日收盘豆油2405合约7704元/吨，环比上涨22元，涨幅0.29%；昨日收盘菜油2405合约8134元/吨，环比无变化。现货方面，广东地区棕榈油现货价8084元/吨，环比上涨47元，涨幅0.58%，现货基差P05+184，环比下跌38元；天津地区一级豆油现货价格8043元/吨，环比上涨31元/吨，涨幅0.39%，现货基差Y05+339，环比下跌22元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。

　　近期市场资讯汇总：据外媒报道，TA Research称，马来西亚棕榈油低产季将持续到2024年一季度，之后产量将在二季度再次回升。随着斋月庆祝活动在4月结束，预计产量将在今年5月进入增长周期，而不是3月。在斋月期间，马来西亚和印尼的工人数量将大幅减少，会导致棕榈油产量下降。相较于豆油和其他油脂，棕榈油的压榨利润为负，因此印度据称将在2024年进口更多豆油。豆油期货较棕榈油期货的升水从峰值的每吨803美元下降到了近期的127美元左右。这将削弱棕榈油的竞争力，并在一定程度上限制毛棕榈油价格的上涨。阿根廷豆油(4月船期) C&F价格907美元/吨，与上个交易日相比下调48美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格887美元/吨，与上个交易日相比下调51美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（4月船期）C&F价格1040美元/吨，与上个交易日相比上调60美元/吨；进口菜油(6月船期)C&F价格1060元/吨，与上个交易日相比上调60美元/吨。

　　昨日三大油脂价格震荡上涨，受进口成本以及马棕上涨影响，棕榈油延续上涨趋势，菜油因终端需求不足而弱势震荡。菜油方面，国内菜油基本面并不佳，传统的需求淡季再加上工厂开机上升，港口库存有望增加，中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第9周末，国内进口压榨菜油库存量为43.5万吨，另外进口菜油仍在冲击国产菜油市场。

　　期货方面，昨日收盘豆一2405合约4729元/吨，较前日上涨39元/吨，涨幅0.83%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4661元/吨，较前日持平，现货基差A05-68，较前日下跌39，吉林地区食用豆现货价格4730元/吨，较前日持平，现货基差A05+1，较前日下跌39；内蒙古地区食用豆现货价格4627元/吨，较前日持平，现货基差A05-102，较前日下跌39。

　　近期市场资讯汇总：据USDA压榨周报：截至2024年3月8日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.27美元，比之前一周的2.20美元/蒲增长3.2%。作为参考，2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。CONAB：预计2023/24年度巴西大豆产量达到1.468585亿吨，同比减少775.1万吨，减少5.0%，环比减少254.52万吨，减少1.7%；预计2023/24年度巴西大豆播种面积达到4517.79万公顷，同比增加109.78万公顷，增加2.5%，环比增加8.93万公顷，增加0.2%；预计2023/24年度巴西大豆单产为3.25吨/公顷，同比减少256.792千克/公顷，减少7.3%；环比减少62.885千克/公顷，减少1.9%。Safras & Mercado：截至上周五 (3月8日)，巴西2023/24年度大豆作物收割率已经达52.7%，较此前一周水平增加7个百分点，这高于上年同期的48.9%，且略高于五年均值的51.3%。截止3月1日，巴西大豆作物收割率为45.7%。Secex：巴西3月前两周出口大豆363.5万吨，日均出口量为60.6万吨,较上年3月的日均出口量57.6万吨增加5.24%。上年3月，巴西大豆出口量为1324.1万吨。Anec：巴西3月大豆出口量料达到1,371万吨，高于上周预估的1,281万吨；巴西3月豆粕出口量料达到221万吨，前一周预估为211万吨。

　　昨日豆一期货价格震荡走强，现货方面，随着天气回暖出货进度加快，但受价格偏低影响，农户新季种植意愿有所下降，但近期利好政策频出，对盘面形成一定支撑，价格整体以震荡为主。

　　期货方面，昨日收盘花生2404合约9018元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.08%。现货方面，辽宁地区现货价格9015元/吨，较前日持平，现货基差PK04-3，较前日上涨8；河北地区现货价格8875元/吨，较前日持平，现货基差PK04-143，较前日上涨8；河南地区现货价格9088元/吨，较前日持平，现货基差PK04+106，较前日上涨8；山东地区现货价格8970元/吨，较前日上涨12元/吨，现货基差PK04-48，较前日上涨20。

　　近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米4.95元/斤左右，个别好货5.0元/斤左右，新乡地区大花生通米5.2-5.3元/斤左右，产区农户卖货不积极，上货量不大，近期询价拿货的一般，部分成交议价成交为主，多数地区价格基本平稳。辽宁锦州市308通米主流5.0元/斤左右，铁岭市308通米5.0-5.1元/斤左右，按出成议价成交，整体上货量不大，实际成交一般，价格基本平稳。吉林地区308通米5.0-5.1元/斤左右，四粒红通果4.2-4.6元/斤左右，花生质量差异大，以质论价为主，产区供应不多BOB半岛，上货量不大，下游客户需求尚可，交易一般，价格平稳为主。山东临沂市海花通米主流4.6-4.65元/斤左右，平度市鲁花11通米5.7元/斤左右，以质论价，多数地区农户出货意愿不强，基本不上货，近期要货的尚可，价格基本平稳。

　　昨日花生期货价格震荡运行。现货方面，农户出货意愿增强，上货量有所增加，但部分贸易商有挺价心理，整体价格维持震荡运行。

　　期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3218元/吨，较前日下跌6元/吨，跌幅0.19%；菜粕2405合约2627元/吨，较前日下跌27元/吨，跌幅1.02%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3440元/吨，较前日下跌24元/吨，现货基差M05+222，较前日下跌18；江苏地区豆粕现货3355元/吨，较前日下跌13元/吨，现货基差M05+137，较前日下跌5；广东地区豆粕现货价格3378元/吨，较前日下跌17元/吨，现货基差M05+160，较前日下跌25。福建地区菜粕现货价格2590元/吨，较前日持平，现货基差RM05-37，较前日上涨27。

　　近期市场资讯，Conab表示，3月12日，机构月报将巴西23/24年度大豆产量预估下修254万吨至1.4686亿吨，前月1.494亿吨，主因马州下修107万吨+南马下修68万吨+帕拉纳州下修57万吨；其中，播种面积上修9万公顷至4518万公顷；单产下修至3.251吨/公顷，前月3.314吨/公顷。Pro Farmer 3月12日称，Michael Cordonnier博士维持巴西23/24年度大豆和玉米产量预估1.45和1.12亿吨不变，前景展望中性偏负面；维持阿根廷23/24年度大豆和玉米产量预估5000和5400万吨不变，前景展望呈中性。PAN表示，截至3月8日，2023/24年度巴西大豆收获进度达到52.67%，高于一周前的46%，但是落后于去年同期的53.44%。该公司预测2023/24年度巴西大豆产量为1.4318亿吨，和1月11日的预测值持平，比上年减少7.4%。Datagro机构调研显示，截止3月1日，巴西23/24年度巴西大豆已售33.2%，基于产量预估1.471亿吨，略低于去同的33.8%，不及五年均48.5%，月度仅推进2.2个百分点，反映了2月价格的进一步普遍下跌。同期，24/25年度大豆预售1.3%，推进亦缓慢，不及去同3.4%和五年均6.7%；ANEC称，巴西3月份大豆出口量估计为1371万吨，高于上周首次预估的1280万吨，也高于2月份的953万吨，创下去年6月份以来的最高月度出口量，但是低于去年3月份的1444万吨。

　　昨日豆粕期价偏强震荡，从整体上来看，本次USDA供需报告的调整幅度仍然不及市场预期BOB半岛，但是美豆却在报告发布后延续了上涨势头，一方面在于上调了中国地区的进口数量，另一方面在经历了数次调整之后，巴西大豆的新季供应基本上处于平衡状态，已经很难达到早前的宽松预期。而多数当地机构已将新季产量下调至1.5亿吨左右，因此本年度南美最终的大豆产量仍有变数，随着收割工作的进行，后续产量仍有调整的可能，未来仍需持续关注新季南美大豆的产量情况。而国内方面近期豆粕成交情况持续向好，随着下游企业的补库需求，远月成交较为火热。叠加近期巴西升贴水的持续回升，给到了国内豆粕价格一定支撑，因此近期国内豆粕价格偏强运行。综合来看，如果未来巴西新季产量进一步下调，则美豆和国内豆粕价格仍有上涨空间。

　　期货方面，昨日收盘玉米2405合约2438元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.12%；玉米淀粉2405合约2879元/吨，较前日上涨1元/吨，涨幅0.03%。现货方面，北良港玉米现货价格2410元/吨，较前日持平，现货基差C05-28，较前日上涨3；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS05+151，较前日下跌1。

　　近期市场资讯，巴西国家商品供应公司发布第六次产量预测报告，将2023/24年度巴西玉米总产量调低至1.12753亿吨，较2月份预测的1.13696亿吨调低94万吨或者0.8%；将巴西玉米种植面积调低至2036万公顷BOB半岛，低于上月预测的2044万公顷，较上年减少8.6%。

　　昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，东北产区随着天气转暖，售粮进度有所加快，基层玉米上量增加。需求端，贸易商建库意愿明显增强，下游有一定的补库需求。深加工企业利润尚可，收购积极性提高。饲料企业采购积极性依旧偏低，维持按需滚动补库。本周重点关注农户售粮节奏变化，以及贸易商和下游企业建库意愿。预计本周玉米价格或仍将偏强震荡运行。

　　期货方面，昨日收盘生猪 2405合约15130元/吨，较前日下跌155元，跌幅1.01%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 14.55元/公斤，较前日下跌0.12元，现货基差 LH05-580，较前日上涨35；江苏地区外三元生猪价格 15.02元/公斤，较前日下跌0.03元，现货基差LH05-110，较前日上涨125；四川地区外三元生猪价格14.67元/公斤，较前日上涨0.18元，现货基差LH05-460，较前日上涨335。

　　近期市场资讯，据农业农村部监测，3月13日“农产品批发价格200指数”为125.53，较前一日上升0.02个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.07，较前一日上升0.03个点。全国批发市场猪肉平均价格为20.01元/公斤，较前一日上升0.3%；牛肉68.88元/公斤，较前一日下降0.4%；羊肉64.00元/公斤，较前一日下降0.3%；鸡蛋8.60元/公斤，较前一日下降0.2%；白条鸡17.99元/公斤，较前一日上升0.2%。

　　昨日生猪期价偏弱震荡。综合来看，盘面的上涨更多的是情绪的驱动，现货的涨幅明显不如盘面幅度，虽然集团压栏导致供应环比大幅下降，但疲软的消费对供应的减少产生了对冲。目前盘面的快速上涨为企业的套期保值提供了空间。7月合约16元每公斤的价格对于大部分养殖企业都到达了成本线，目前需要关注集团的存栏体重与肥标价差的变化情况。预计本周的猪价或将以偏强震荡为主。

　　期货方面，昨日收盘鸡蛋 2405合约 3583元/500 千克，较前日下跌4元，跌幅0.11%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.50元/斤，较前日下跌0.1元/斤，现货基差 JD05-83，较前日下跌96；河北地区鸡蛋现货价格3.62元/斤，较前日持平，现货基差 JD05+37，较前日上涨4；山东地区鸡蛋现货价格3.60元/斤，较前日下跌0.1元/斤，现货基差 JD05+17，较前日下跌96。

　　近期市场资讯，3月13日，全国生产环节库存为0.84天，较前日增加0.15天，流通环节库存为1.37天，较前日增加0.16天。

　　昨日鸡蛋期价维持震荡。综合来看，当前仍处于消费淡季，蛋价上涨之后需求能否持续修复仍存疑问，预计现货价格或将震荡企稳。短期来看盘面价格或将偏强震荡运行，建议投资者谨慎观望。

　　期货方面BOB半岛，昨日收盘2405合约8074元/吨，较前一日下跌450元/吨，跌幅5.28%。现货方面，山东栖霞地区80# 商品果现货价格3.4元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-1270，较前一日上涨450；陕西洛川地区70# 苹果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-470，较前一日上涨450。

　　市场资讯，产地交易围绕两极货源进行，副产区低价下捡货源走货加快，以小单车走周边市场为主。山东产区客商虽有增多，但交易仍显清淡，山东蓬莱大辛店80#一二级果农货3.0-3.3元/斤，80#通货2-2.5元/斤;栖霞桃村镇果农货一二级半带点的价格1.1-1.6元/斤。客商80#一二级条纹好货出库价格4.3-4.8元/斤左右，80#-二级果农一般货2.5-2.8元/斤。西北高价区成交减少，寻好货客商陆续撤离，向山东产区转移，副产区下捡、高次果走货尚可，洛川70#以上果农统货2.7-3.3元/斤，70#以上果农半商品3.5-3.8元/斤，库内高次主流价格1.5-1.8元/斤，客商货80#半商品4.5-5.3元/斤;乾县70#以上果农统货1.4-2.0元/斤，果农下捡0.6-0.7元/斤，高捡0.9元/斤以质论价。市场到货变化不大，槎龙市场到货22车左右，市场成交氛围较差。

　　昨日苹果期价大幅下挫，盘中触及近一月内的新低，近期交割规则有所修改，且临近交割，市场对交割成本的讨论较为热烈，此前的上涨没有扎实的因素支撑或为盘面近日情绪大为转变的因素之一，现货方面销区市场氛围仍不佳，关注交割情况及清明节前走货情况。上周山东产区客商有所增多，部分客商陆续由西部转移至山东，外贸果以及小单车走量增多，客商货略显有价无市，多自发市场。果农货实际成交价格偏弱，部分果农出现急售心态。陕西产区周内低价货源走货加快，交易集中两极货源，产地性价比高的好货较为难寻，客商好货要价偏硬，剩余果农货质量偏差，实际成交受到影响。广东三大批发市场环比上上周到货增多，周内市场成交氛围清淡，日内到货消化压力较大，交易围绕性价比高的优质好货为主，中转库不断积压。预计短期内在销区走量未见起色的影响下，苹果暂稳运行，中下等货源随质量问题价格继续走弱。本周关注重点：清明前产地备货情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围。

　　全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险）

　　期货方面BOB半岛，昨日收盘红枣2405合约12835元/吨，较前一日上涨140元/吨，涨幅1.10%。现货方面，新疆产区一级红枣报价14.53元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+1700，较前一日下跌140；河北一级灰枣现货价格12.4元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤，现货基差CJ05-440，较前一日下跌240。

　　近期市场资讯，23 产季主产区通货平均成本在 10.60 元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在 9.80-10.80 元/公斤，阿拉尔地区稳定在 10.50-11.00 元/公斤，喀什地区参考 11.00-11.50 元/公斤，采购主力为新疆企业及期现公司为主，内地客商采购量明显低于同期。新年度库存结构不同于往年，剩余货源多集中在各交割库、大型企业期现公司。近期返疆复购客商增多，期现公司根据盘面价格波动进行点价出货。河北崔尔庄红枣交易市场到货大小共16车，货源供应充足，根据质量不同价格不一，参考部分到货一级1200-12.20元/公斤，下游按需拿货，成交清淡。广东市场到货4车，市场价格趋稳运行，根据到货质量不同价格不一，参考品牌C类13.50元/公斤，B类15.50元/公斤，下游拿货积极性一般，早市成交1车左右。

　　红枣期价昨日维持上涨态势，盘中一度靠近万三关口，现货方面，目前销区走货情况备受市场关注，随着淡季的来到，近期或维持震荡态势。春节后及天气干扰结束后的补货需求基本结束，低价货逐渐销售殆尽，进入消费淡季，市场重回供需两弱格局。关注焦点在于，首先，新年度库存结构不同于往年，剩余货源多集中在各交割库、大型企业、期现公司，市场交易者根据期货价格进行点价出货；期货价格围绕万三一线反复震荡，而销区价格被动上涨；当前仓单成为市场主要供应来源，03合约临近交割，需要注意高仓单走货速度。其次，市场对端午备货行情给予一定期待，关注买入套保资金是否持续进场。贸易商逐渐接受基差贸易方式，期价走势影响贸易商接货、采购计划；反之，点价交易也平滑盘面波动，延长震荡时间。

　　地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）

　　期货方面，昨日收盘棉花2405合约15925元/吨，较前日下跌5元/吨，跌幅0.03%。持仓量513666手，仓单数14552张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价16871元/吨，较前日下跌33元/吨，现货基差CF05+946，较前日下跌28。全国均价17162元/吨，较前日下跌34元/吨。现货基差CF05+1237，较前日下跌29。

　　近期市场资讯，据巴西国家商品供应公司(CONAB)3月份发布的2023/24年度最新产量预测数据：本年度巴西棉花总产预期为356.01万吨，较上月调增27.2万吨。本次调整对种植面积和单产都进行了上调，植棉面积预期增加5.85万公顷至193.56万公顷，单产上调至122.6公斤/亩。截止到3月5日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数65，同比低48，环比上周降3；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为78，同比低116，环比上周降2。

　　昨日郑棉期价窄幅震荡。国际方面，周五公布的3月USDA供需报告同时上调了全球棉花产量和消费量，因消费量调增更多，期末库存环比继续调减。同时USDA再度下调美棉产量，美棉期末库存再度下调7万吨至54万吨，创历史新低，整体调整偏向利多。国内方面，节后下游陆续复工复产，目前开机率已恢复至正常水平，但新订单没有看到明显的下达，因此市场对下游持续复苏存在一定的疑问。另外，现在轧花厂的销售进度尚未过半，继续上涨也存在较强的套保压力。如果实际订单不及预期的话，棉价仍存回调压力，但由于产业链已经进入去库的中后期，整体偏向良性循环，叠加外盘近期走势强劲，郑棉下方空间预计也有限，短期预计维持在当前位置震荡盘整。

　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2405合约收盘价6474元/吨，环比上涨27元/吨，涨幅0.42%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价6550元/吨，较前一日上涨30元/吨，现货基差SR05+76，较前一日上涨3元/吨。云南昆明地区白糖现货成交价6460元/吨，较前一日上涨10元/吨，现货基差SR05-14，较前一日下跌17元/吨。

　　近期市场资讯，2月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为55.2万吨，较去年同期的7.2万吨增加了48万吨，同比增幅达668.49%；甘蔗ATR为131.14kg/吨，较去年同期的99.42kg/吨增加了31.72kg/吨；制糖比为23.39%，较去年同期的5.15%增加了18.24%；产乙醇3.29亿升，较去年同期的1.54亿升增加了1.75亿升，同比增幅达113.49%；产糖量为1.6万吨。2023/24榨季截至2月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为64714.8万吨，较去年同期的54328.4万吨增加了10386.4万吨，同比增幅达19.12%；甘蔗ATR为139.55kg/吨，较去年同期的141.14kg/吨下降了1.59kg/吨；累计制糖比为49.02%，较去年同期的45.94%增加了3.08%；累计产乙醇327.04亿升，较去年同期的282.7亿升增加了44.34亿升，同比增幅达15.68%；累计产糖量为4218.1万吨，较去年同期的3356.7万吨增加了861.4万吨，同比增幅达25.66%。

　　昨日白糖期价延续涨势。国际方面，巴西23/24榨季基本结束，印度糖产降幅低于预期，泰国产量略高于预期。23/24榨季供需格局转为宽松，当前巴西出口顺畅，发运量维持高位，印度、泰国短期出口仍受限。对于24/25榨季，巴西制糖比预计维持高位，但降雨不足导致产量可能不及预期，短期对外盘起到提振作用；印度上调24/25榨季甘蔗最低收购价，试图在减产后提高产量，泰国也存在恢复性增产的可能性，中长期暂时偏空对待。国内方面，国产糖处于累库周期，不过由于销售进度较快，糖厂库存处于同期低位。节后进入传统淡季，国内自身基本面向上驱动不足，跟随外盘运行为主。整体来看，短期在外盘反弹带动下，郑糖整体走势偏强，向上突破震荡区间，关注6500附近压力。