农产品 供应BOB半岛逐渐宽松 油脂延续跌势

　　BOB半岛期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约8130元/吨，环比下跌136元，跌幅1.65%；昨日收盘豆油2405合约7684元/吨，环比下跌100元，跌幅1.28%；昨日收盘菜油2405合约8076元/吨，环比下跌132元，跌幅1.61%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8310元/吨，环比下跌160元，跌幅1.89%，现货基差P05+180，环比下跌24元；天津地区一级豆油现货价格7900元/吨，环比下跌90元/吨，跌幅1.13%，现货基差Y05+216，环比上涨10元；江苏地区四级菜油现货价格8210元/吨，环比下跌130元，跌幅1.56%，现货基差OI05+134，环比上涨2元。

　　近期市场资讯汇总：上周国内油厂开机率略降，下游需求一般，国内豆油库存略降。监测显示，3月22日，全国主要油厂豆油库存74万吨，周环比下降3万吨，较12月15日阶段性高点下降18万吨，与去年同期持平，较过去三年均值下降20万吨，处于历史同期中等水平。受棕榈油价格上涨带动以及库存下降等因素影响，2月份以来，国内豆油价格大幅上涨。在大豆供给趋紧下，预计3月份国内豆油价格维持强势，4月份后随着进口大豆集中到港，国内豆油供给将明显增多，届时豆油价格上涨动力将减弱，价格走势或由强转弱。阿根廷豆油(4月船期) C&F价格964美元/吨，与上个交易日相比上调10美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格971美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（4月船期）C&F价格1090美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(6月船期)C&F价格1110元/吨，与上个交易日相比持平。

　　昨日三大油脂价格持续下跌，受国际油价和BMD毛棕榈油期货下跌影响，叠加近期供应逐渐宽松，三大油脂延续下跌趋势。棕榈油方面，棕榈油对豆油溢价较大，由于豆油具有良好性价比，部分非刚需的棕榈油份额逐渐被豆油替代，棕榈油的价格支撑在减弱，近期或有回调，远期随着产地产量恢复，供需矛盾逐步化解，棕榈油有走弱的可能。

　　期货方面，昨日收盘豆一2405合约4731元/吨，较前日下跌15元/吨，跌幅0.31%。现货方面，黑龙江巴彦地区食用豆现货基差A05-31，较前日上涨15，黑龙江宝清地区食用豆现货基差A05-31，较前日上涨15；黑龙江富锦地区食用豆现货基差A05-31，较前日上涨15；黑龙江尚志地区食用豆现货基差A05-31，较前日上涨15。

　　近期市场资讯汇总：据外媒消息，就在美国农业部(USDA)发布最新预估的几天前，Kluis Commodity Advisors/Successful Farming 2024年种植意向调查发现，美国农户今年将播种更多的大豆，但并不像美国农业部上个月预测的那么多。根据调查，美国2024年玉米、大豆和小麦的总种植面积将达到2.26亿英亩，低于2023年的2.278亿英亩。CONAB：截至03月24日，巴西大豆收割率为66.3%，上周为61.9%，去年同期为69.1%。ANEC：巴西3月大豆出口料为1,349万吨，较上周预估1,401万吨减少52万吨。如果这一预测得到证实，出口将低于去年3月的1,444万吨，根据Anec的数据，这是2023年最高月度产量。巴西3月豆粕出口料为190万吨，低于上周预测的213万吨。Secex：2024年3月第4周，共计16个工作日，累计装出大豆991.78万吨，去年3月为1324.14万吨。日均装运量为61.99万吨/日，较去年3月的57.57万吨/日增加7.67%；累计装出豆粕144.11万吨，去年3月为191.52万吨。日均装运量为9.01万吨/日，较去年3月的8.33万吨/日增加8.17%。

　　昨日豆一期货价格震荡，现货方面，东北产区和南方产区价格基本维持稳定，南方产区略有松动，整体市场交易依然比较清淡，价格偏低抑制农户出货意愿，但贸易商收购意愿较为强。后市来看，虽然下游需求有所好转，但过低的价格不利于农户出货积极性，整体上货量依然不会太高，延续震荡格局。

　　期货方面，昨日收盘花生2410合约9550元/吨，较前日上涨50元/吨，涨幅0.52%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK10+1050，较前日下跌50；河南南阳地区现货基差PK10+750，较前日上涨150；山东临沂地区现货基差PK10+250，较前日上涨150BOB半岛。

　　近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米5.2元/斤左右，开封通许地区大花生通米5.0元/斤左右，近期产区农户卖货意愿不强，上货量不大，部分地区询价拿货的略有好转，价格稳中偏强，多数地区价格基本平稳。辽宁锦州市308通米主流5.0-5.2元/斤左右，铁岭市308通米好的5.2-5.3元/斤左右，按出成议价成交，多数地区上货量不大，实际交易一般，价格基本平稳；昨日兴城大集，小日本通米4.95-5.0元/斤左右，价格较上集偏强5分左右。吉林地区308通米5.2元/斤左右，9616通米5.2-5.3元/斤左右，农户卖货不积极，产区供应不多，上货量不大，询价拿货的一般，价格多较为平稳。山东临沂市海花通米主流4.9元/斤左右，个别好货5.0元/斤左右，以质论价，多数地区上货量不大，要货的一般，价格基本平稳，部分地区受油厂影响，价格偏强5分-1毛左右。

　　昨日花生期货价格震荡运行。现货方面，部分主力油厂入市意愿增强，贸易商开始补库，产区供应偏少，整体带动价格走强，后市来看，随着价格好转和天气转暖，供应会有所增加，但下游需求一般，基差持续走弱，价格难有大幅上涨，后续延续震荡格局。

　　期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3261元/吨，较前日上涨3元/吨，涨幅0.09%；菜粕2405合约2642元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.08%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3470元/吨，较前日下跌50元/吨，现货基差M05+233，较前日下跌47；江苏地区豆粕现货3400元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M05+163，较前日下跌7；广东地区豆粕现货价格3510元/吨，较前日持平，现货基差M05+267，较前日下跌3。福建地区菜粕现货价格2610元/吨，较前日持平，现货基差RM05-32，较前日下跌2。

　　近期市场资讯，Pro Farmer 3月26日表示，Michael Cordonnier维持巴西23/24年度大豆和玉米产量预估1.45和1.12亿吨不变，前景展望呈中性偏负面；维持阿根廷23/24年度大豆和玉米产量预估5100和5500万吨不变，等待上周中东部洪涝损失评估，前景展望呈中性略偏负面。Deral 3月26日表示，机构月报维持巴西帕拉纳州23/24年度一季大豆产量预估1823万吨不变；其中，播种面积和单产分别维持576.64万公顷、3.163吨/公顷不变。巴西帕拉纳州23/24年度大豆已收87%，前周80%，去同77%，五年均82.6%；其中，76%评级为优秀，23%一般，1%较差。巴伊亚农牧业联合会，3月26日机构副主席表示，巴西巴伊亚州23/24年度大豆已收约80%，最初预期单产为3.6-3.9吨/公顷，但目前预计或降4-5%。PAN称，截至3月22日，2023/24年度巴西大豆收获进度达到69.33%，高于一周前的62.25%，低于去年同期的70.42%，也低于历史平均进度71.73%。预测2023/24年度巴西大豆产量为1.4318亿吨。SECEX表示，2024年3月1至22日，巴西大豆出口量为991.8万吨，高于一周前的638.0万吨。去年3月份全月出口量为1324.1万吨。3月迄今日均出口量为619,863吨，比去年同期的575,713吨提高7.7%。欧盟委员会称，截至3月23日，欧盟2023/24年度进口大豆900万吨BOB半岛，略高于去同的899万吨；同期，进口豆粕1060万吨，低于去同的1170万吨；同期，进口菜籽410万吨，亦低于去同的620万吨。

　　昨日豆粕期价窄幅震荡，从整体上来看，本周豆粕价格维持强势，一方面受到当前巴西升贴水持续上涨的影响，给到了豆粕下方较为有力的支撑，另一方面美豆也受到出口订单消息的刺激拉升，带动了国内豆粕价格同步上涨。此外，受到大豆到港的影响BOB半岛，国内油厂惜售情况出现，随着现货价格的上涨、下游利润改善，也使得前期偏低的终端和贸易商库存开始积极补库。综合来说，虽然上周后期豆粕价格有所回调，但是整体趋势仍未改变，后续需要重点关注美国农业部将在28日发布的意向种植面积报告和季度库存报告，预计未来豆粕价格仍将维持偏强运行。

　　期货方面，昨日收盘玉米2405合约2384元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.04%；玉米淀粉2405合约2831元/吨，较前日下跌16元/吨，跌幅0.56%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2340元/吨，较前日持平，现货基差C05-44，较前日上涨1；吉林地区玉米淀粉现货价格2980元/吨，较前日持平，现货基差CS05+149，较前日上涨16。

　　近期市场资讯，巴西外贸秘书处的统计数据显示，2024年3月1日至22日，巴西玉米出口量24.6万吨，高于一周前的22.8万吨；日均出口玉米1.5万吨，比去年同期的5.8万吨减少73.6%；出口均价为275.3美元/吨，比去年同期的300.9美元下跌8.5%。

　　昨日玉米期价震荡运行，国内方面，供应端，东北地区地趴余粮进一步减少，部分地区自然风干粮逐渐上市，市场购销活动平稳，基层供应相对充足，逐步进入“干粮贸易”阶段。需求方面，贸易商及烘干塔建库基本完成，需求放缓。养殖需求依旧疲软，进口玉米及进口高粱大麦等替代品优势明显，挤压国内玉米需求，下游深加工及饲料企业随用随采。本周重点关注农户售粮节奏变化，以及贸易商和下游企业建库意愿。预计本周玉米价格偏强震荡运行。

　　期货方面，昨日收盘生猪 2405合约15355元/吨，较前日下跌210元，跌幅1.35%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 15.46元/公斤，较前日下跌0.14元，现货基差 LH05+95，较前日上涨70；江苏地区外三元生猪价格 15.76元/公斤，较前日下跌0.01元，现货基差LH05+405，较前日上涨200；四川地区外三元生猪价格15.06元/公斤，较前日持平，现货基差LH05-295，较前日上涨210。

　　近期市场资讯，据农业农村部监测，3月27日“农产品批发价格200指数”为123.36，比昨天下降0.04个点，“菜篮子”产品批发价格指数为124.58，比昨天下降0.03个点。截至今日14:00时，全国批发市场猪肉平均价格为20.34元/公斤，比昨天下降0.9%。

　　昨日生猪期价偏弱震荡。综合来看，上周的盘面与现货价格上涨幅度较大。但目前生猪仍处于供需两弱的局面。供应端的压栏惜售与消费端走货困难，从当前盘面来看市场对于下半年的行情较为看好。如果未来价格持续给出利润可能会有二次育肥继续进场，从而对未来的现货价格产生利多，预计短期内生猪价格预计横盘震荡的走势。

　　期货方面，昨日收盘鸡蛋 2405合约 3373元/500 千克，较前日上涨21元，涨幅0.63%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.2元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差 JD05+173，较前日下跌121；河北地区鸡蛋现货价格3.03元/斤，较前日下跌0.04，现货基差 JD05-343，较前日下跌61；山东地区鸡蛋现货价格3.3元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差 JD05-73，较前日下跌121。

　　近期市场资讯，3月26日，全国生产环节库存为1.29天，较前日上涨0.08天，流通环节库存为1.84天，较前日下跌0.01天。

　　昨日鸡蛋期价偏强震荡。综合来看，当前仍处于消费淡季，随着市场需求的不断修复，市场情绪有所升温，预计现货价格或将震荡企稳。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。

　　期货方面，昨日收盘2405合约7742元/吨，较前一日下跌55元/吨，跌幅0.71%。现货方面，山东栖霞地区80# 商品果现货价格3.4元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-940，较前一日上涨60；陕西洛川地区70# 苹果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-140，较前一日上涨60。

　　市场资讯，产地清明备货积极性尚不明显，客商维持按需补货，仍以寻好货为主，市场主流价格平稳。山东产区围绕低价货源交易为主，栖霞80#一二级果农好货3.0-3.2元/斤，80#一二级果农一般货2.5-2.8元/斤。沂源75#通货一般货源1.3-1.5元/斤，好货2.1-2.3元/斤，次果0.6-0.8元/斤。西北产区整体成交氛围仍旧一般，寻好货客商增多。洛川70#以上果农统货2.7-3.3元/斤，客商货80#半商品4.5-5.3元/斤;白水70#以上果农一般货主流价格2.2-2.4元/斤;乾县周城乡产区70#以上果农统货主流价1.3-1.5元/斤，秦冠外贸订单尚可；副产区好货难寻，果农货走货偏慢，静宁70#起步通货主流价格3.2-3.3元/斤，以质论价。市场到货增多BOB半岛，槎龙市场到货30车左右，市场成交氛围有所好转，目前槎龙销区市场中转库剩余货源多以中下等质量为主。

　　昨日苹果期货收跌，清明节前备货情况一般，走货不及预期，且产区库存高于往年同期，库存压力依旧较大，关注去库情况以及下游走货、节前备货情况。上周山东产区整体成交偏慢，客商大多询价为主，少量压价收购，实际成交有限，周内批发市场、外贸及小单车寻货均不多。果农货实际成交价格偏弱，部分果农降价促售，果农中下等货源价格继续下滑。周内陕西产区走货速度环比放缓，高质量货源客商要价高，实际成交受限，交易多集中于副产区低价下捡、高次货源，以发周边市场或电商走货为主，走货加快，小果价格偏强。周内山西产区客商按需补货，清明备货氛围一般。辽宁产区客商寻货增加，通货出库为主。上周市场整体成交氛围较差，优质好货交易为主，清明临近，批发商或集中于节前一周进行补货，关注本周市场到货情况。预计本周在节日备货支撑下，现货价格暂稳运行为主。本周关注重点：清明前产地备货情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存货源质量问题。

　　全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险）

　　期货方面，昨日收盘红枣2405合约12230元/吨，较前一日下跌265元/吨，跌幅2.12%。现货方面，新疆产区一级红枣报价14.43元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+2200，较前一日上涨270；河北一级灰枣现货价格12.2元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05-30，较前一日上涨270。

　　近期市场资讯，23 产季主产区通货平均成本在 10.60 元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在 9.80-10.80 元/公斤，阿拉尔地区稳定在 10.50-11.00 元/公斤，喀什地区参考 11.00-11.50 元/公斤，采购主力为新疆企业及期现公司为主，内地客商采购量明显低于同期。新年度库存结构不同于往年，剩余货源多集中在各交割库、大型企业期现公司。近期返疆复购客商增多，期现公司根据盘面价格波动进行点价出货。河北崔尔庄红枣交易市场共计到货20余车，含前日部分未售货源，根据到货质量不同，同等级存在一定价差，其中低端价格C类主流价格参考12.10-12.30元/公斤，D类11.00-11.40元/公斤，价格小幅松动0.10元/公斤，成交一般，同等级低端货源较受市场青睐。参考市场特级13.20-14.00元/公斤，一级价格参考12.00-12.80元/公斤，二级参考11.20-11.50元/公斤，三级价格参考10.80元/公斤。

　　红枣期价在经过前日大涨后，昨天出现回落，正处移仓换月时，且仓单依然对盘面有施加压力，基本面角度亦是多空因素交织，市场情绪较为反复，在没有明显驱动的情况下或维持区间震荡，关注下游消费情况。天气转热，红枣刚需转弱，旺季向淡季过渡阶段，清明节前备货小高峰落空，下游拿货积极性一般，存观望情绪。销区市场货源供应充足，且出售压力较大，距离端午时间尚早，若市场持续供应而消费低迷，现货价格有继续松动的可能；但另一方面，在低价货源消化后，后期高价货占据主导，成本端或提供一定支撑。贸易商积极参与基差贸易形式，根据盘面价格变化调整采购计划，成为盘面价格的平衡器。尽管内地库存位于历年低位，但期货价格上涨与期现公司出货力度互相制衡，库存对价格的影响力已削减。不过，市场对端午备货行情仍寄予一定期待，关注买入套保资金是否持续进场。点价交易平滑盘面波动，延长震荡时间，端午备货需求和宏观情绪或成为盘面变量。

　　地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）

　　期货方面，昨日收盘棉花2405合约15895元/吨，较前日下跌50元/吨，跌幅0.31%。持仓量447792手，仓单数14220张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价16720元/吨，较前日上涨96元/吨，现货基差CF05+830，较前日上涨150。全国均价17007元/吨，较前日上涨49元/吨。现货基差CF05+1110，较前日上涨100。

　　近期市场资讯，据外媒消息，近期阿根廷新棉收获工作正在缓慢推进，目前主产棉区查科省收获面积不足5000公顷，进度有望在4月加快。从新棉长势情况来看，目前棉株长势良好。但由于高温盛行加之局地降雨不足，棉农担忧后期棉株长势或将受到不利影响。据悉，目前大豆作物已经受到了不利天气的影响。当地气象部门预测消息显示，短期内查科省地区仍有零星降雨，由于降雨量有限，主产棉区或将持续普遍干燥。其他部分地区有遭遇暴风雨的概率，预计持续时间较短，或将给当地带来一定降雨，利于棉株成熟。

　　昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，此前在美棉库存偏紧、出口签约进度较快以及可交割率偏低的共同推动下，投机性买盘大量增加，外盘强势上涨，但由于下游消化能力趋弱、美棉签约显著下滑以及近期美元持续走强，外盘又快速回落BOB半岛。短期由于美棉供应偏紧，外盘仍存挤仓可能，但下年度美棉产量有望明显恢复，市场缺乏持续上行的动能。国内方面，当前国内棉花供应相对充足，重点关注“金三银四” 需求复苏的情况。节后下游试探性上调纱价，但成交较少，新订单也没有看到明显的下达，棉纱累库继续增加，坯布端开机率有所下滑，市场呈现高预期弱现实。另外，现在轧花厂的销售进度仍偏慢，继续上涨也存在较强的套保压力。短期来看，国内供应宽松而旺季需求不及预期，棉价存在回调压力，但当前棉纱累库压力尚可，“银四”仍有期待，叠加外盘表现偏强，国内棉价持续大跌的可能性也较小，短期预计继续维持区间震荡，等待新的驱动。中长期继续关注新棉种植面积以及天气影响等。

　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2405合约收盘价6483元/吨，环比上涨21元/吨，涨幅0.32%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价6600元/吨，较前一日持平，现货基差SR05+120，较前一日下跌20。云南昆明地区白糖现货成交价6470元/吨，较前一日持平，现货基差SR05-10，较前一日下跌20。

　　近期市场资讯，咨询机构Safras & Mercado周二表示，巴西(中南部加上北部)2024/25年度糖产量预计为4530万吨，高于2023/24年度的4408万吨。巴西2024/25年度的甘蔗总产量预计为6.66亿吨，低于2023/24年度的7.06亿吨。2024/25年度巴西糖出口量估计为3200万吨，同比持平。Safras称，为满足远期销售需求，巴西糖厂2024/25年度将以生产糖为优先，乙醇产量或相应下降。

　　昨日白糖期价窄幅波动。近期受到外盘上涨、国内低库存及现货补库的带动，郑糖持续反弹至前高附近。国际方面，巴西23/24榨季压榨基本结束，印度和泰国产量均高于此前预期。23/24榨季供需格局逐渐转为宽松，当前巴西出口顺畅，发运量维持高位，印度短期预计延续出口禁令，国际贸易流相对偏紧。对于24/25榨季，巴西制糖比预计维持高位，降雨不足导致产量可能有所下调，但整体维持高产的概率较大；印度和泰国纷纷上调24/25榨季甘蔗最低收购价，试图在减产后提高产量，中期暂时偏空对待，关注天气变化。国内方面，国产糖处于累库周期，不过由于销售进度较快，糖厂和第三方库存均处于同期低位。当前处于传统淡季，不过前两周中下游进行补库，现货报价坚挺，支撑郑糖持续反弹。当前国际关注焦点在于巴西新榨季产量预期和印度出口政策，短期原糖运行区间20-24美分/磅。国内关注焦点在于糖浆管控的力度，在政策明朗前，郑糖跟随外盘波动为主，关注前高附近压力。