BOB半岛农产品 棉价缺乏较强的向上驱动

　　BOB半岛昨日国内猪价普遍上涨，河南均价涨0.3元至14.3元/公斤，四川涨0.35元至13.63元/公斤，华东局部地区受降雪天气影响，周边省份猪源流入受限，短时标猪供应偏紧，南方及东北、华北等低价区，养殖端挺价情绪较浓，或有补涨动作，今日全国生猪价格或延续涨势。节前需求启动在即，市场心态转好，惜售及二育情况增多，预期推动现货和盘面走高，后期关注兑现情况，放长看整体产能依旧充沛，且节后面临淡季，现货涨价持续性或不高，关注后期兑现或不及预期的可能，近月等高空思路为主。

　　全国鸡蛋价格多数涨少数稳，主产区均价涨0.09元至4.17元/斤，主销区均价涨0.05元至4.44元/斤，辛集涨0.11元至3.89元/斤，供应正常，下游贸易商按需采购，需求略有转好，走货维持正常水平，今日全国鸡蛋价格或有稳有涨。供应积累而需求表现一般，市场信心不足导致库存略有积累，后期现货仍有补库需求BOB半岛，但若无超预期表现对盘面提振效果一般，当前原料端下跌后市场重心转为交易成本下移，在现货驱动不足背景下尚无法证伪，盘面仍适宜顺势空头思路。

　　周二日盘郑糖延续震荡，主力合约收于6293元/吨，较上个交易日上涨24元/吨，或0.38%。现货方面，昨日广西制糖集团报价区间6410-6550元/吨BOB半岛，云南制糖集团报价区间为6430-6460元/吨，加工糖厂主流报价区间为6670-7020元/吨，少数上调10元/吨。广西现货-郑糖主力合约（sr2405）基差117元/吨。节前补库采购接近尾声，现货端采购不温不火，成交一般。据商务部数据显示，2023年12月关税配额外原糖实际到港0万吨，下月预报到港0吨。

　　洲际（ICE）原糖期货周二大幅上涨，3月ICE原糖合约收盘报22.6美分/磅，上涨0.97美分/磅，或4.48%BOB半岛。据OCSB数据显示，泰国2023/24榨季截至1月14日，累计甘蔗入榨量为2863.86万吨，同比减少236.93万吨，降幅7.64%；含糖分为11.43%，同比下降1.11%；产糖率为9.224%，同比减少1.158%；累计产糖量为264.16万吨，同比减少57.75万吨，降幅17.94%。

　　原糖在大幅下跌后短期风险基本释放，并且泰国及印度逐步兑现减产预期，预计原糖在18-20美分/磅成本线有较强支撑。国内方面，当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定。当前糖价接近广西生产成本，继续深跌概率有限，策略上建议逢低择机买入。

　　周二日盘郑棉上涨，主力合约收于15600元/吨，较上个交易日上涨165元/吨，或1.07%。现货方面，昨日新疆库21/31双28或单29含杂较低提货报价在16050-16500元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或单29低杂提货报价在16500-16800元/吨。全国318B皮棉均价16600元/吨，较上个交易日上涨90元/吨，郑棉主力合约（cf2405）基差1000元/吨。昨日棉花企业销售积极性较好，一口价和点价资源批量成交。当前纺织企业订单情况略好，多数纺企对皮棉原料少量补库，维持随用随买。

　　洲际交易所（ICE）棉花期货周二偏弱震荡，3月ICE棉花合约收盘价报81.25美分/磅，收高0.07美分，或0.09%。CFTC公布的数据显示，截至1月9日当周，投机客减持ICE棉花期货和期权净空头头寸987手，至6517手。

　　从中期来看，纺纱利润走弱，且后续消费能否持续存疑，棉价缺乏较强的向上驱动，预计郑棉在15500-16000元/吨区间将逐步面临套保压力，策略上建议目前观望，待纺织企业开机率等产业链数据走差后择机做空。

　　1、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年1月1-15日马来西亚棕榈油单产减少19.44%，出油率减少0.56%，产量减少22.39%。

　　周二油脂整体上涨。棕榈油05收7384元/吨，豆油05收7516元/吨，菜油05收7984元/吨。基差偏稳，广州24度棕榈油基差05+50（0）元/吨，江苏一级豆油基差05+680（-10）元/吨，华东菜油基差05+160（0）元/吨。

　　大方向油脂供应可能在去年附近运行，由于需求增加，新年度油脂价格中枢可能与去年持平。马棕12月减产超预期，库存下降，1月以后随着季节性减产预计去库趋势更明确，对油脂价格有一定支撑。供需矛盾不突出的情况下，预计与原油走势更为密切，马棕生柴价差当前处于中性的位置，预计跟随原油震荡为主，若原油站稳70美元/桶中枢，则逢低买或买油空粕思路BOB半岛。

　　豆粕周二震荡为主，尾盘拉涨。豆粕05日盘收3083元/吨，菜粕05日盘收2612元/吨。豆粕市场价跌10-30，东莞3510（-10）元/吨，广东油厂豆粕报3530（-20）元/吨，广东油厂菜粕2680（-30）元/吨。豆粕成交9.45（+4.65）万吨，其中现货成交9.45万吨，远月基差成交0万吨。125家油厂今日开机率53.33%，上周开机率50%，预计本周开机率53%，压榨量185.04万吨。

　　周二巴西中部部分地区中到大雨，其他地区小雨或阵雨为主。预报显示巴西16号之后几天降雨偏少，20号以后降雨回归，雨量较大。阿根廷降雨偏正常，利于大豆生长。

　　CONAB及USDA均对南美产量有较高的预期，美豆及豆粕的运行区间承压，所以单边目前看豆粕05跟随美豆偏空为主。此外，盘面当前已有较大回撤，1月底可能会出现季节性的年前备货，行情可能出现反弹BOB半岛，但随后随着南美大豆上市美豆或有在种植成本之下运行可能，建议反弹抛空为主。