BOB半岛农产品 国内棉花消费处于淡季 短期基本面偏弱

　　bob半岛官网平台美豆周二续跌，再创四年新低，此前美国农业部报告预测美国大豆产量将创纪录。全国谷物出口商协会（Anec）周二公布的数据显示，巴西8月大豆出口量将升至818万吨，而前一周预计为784万吨。国内方面，港口大豆库存周比回升处于近6年同期次高水平。油厂豆粕库存回升处于近9年同期最高水平。生猪养殖盈利扩大，盈利处于近8年同期第3高水平，白羽肉鸡养殖亏损收窄，亏损处于近8年同期最高水平。农业农村部消息，2024年2季度末全国能繁母猪存栏量4038万头，环比增长1.1%，同比下降6%，相当于正常保有量的103.5%，产能正常，处于绿域。2季度末全国生猪存栏量41533万头，环比增长1.7%，同比下降4.6%。2024年6月，全国工业饲料产量2561万吨，环比增长0.3%，同比下降4.2%。饲料企业生产的配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.4%，同比下降0.2个百分点。现货方面，豆粕2980，持稳。11月船期美湾豆折盘面1月榨利189元/吨（+51）。

　　美豆油跟随美豆收跌。马棕周二收于逾七个月最低，受累于8月迄今棕榈油出口疲软，且相关油脂走弱，但库存下滑遏制了跌势。加菜籽周二跌至合约低点，交易商表示芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货大幅下挫令市场承压。国内方面，本周国内三大油脂均去库，库存处于近6年同期次高水平。豆油库存仍处于近6年同期第3高水平；棕榈油库存处于近6年同期次高水平；菜油库存处于近6年同期次高水平。根据国家统计局发布数据，6月，全国餐饮收入4609亿元，同比增长5.4%，环比增长7.8%；1-6月份，全国餐饮收入26243亿元，同比增长7.9%。现货方面，广东棕榈油7660，跌70，进口8月船期棕榈油8230，进口11月船期棕榈油7850，张家港一级豆油7600，跌30，广西菜油7860，跌150。

　　上一日，国内郑棉低弱势震荡运行，在估值偏低的情况下谨慎追空。隔夜外盘棉花下跌1.3%，因大宗商品集体下跌，且原油下跌形成拖累。综合来看，外盘棉价绝对价格已经低于成本，估值偏低，虽然基本面仍然偏弱，但下方空间或有限。从国内来看，国内棉花消费处于淡季，短期基本面偏弱BOB半岛，关注金九银十旺季备货情况，在价格大幅下跌之后偏低，建议观望。

　　在8月的月度供需报告中，美国农业部将棉花产量、单产和库存预估均下调。USDA调降美国2024/25年度棉花产量预估190万包，至1,511万包，7月预估为1,700万包。期末库存预估为450万包，7月预估为530万包。将全球2024/25年度棉花产量预估调降260万包至1.1764亿包，7月预估为1.2019亿包。因此期末库存预估从上个月的8,263万包降至7,761万包。

　　美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年8月11日当周，美国棉花优良率为46%，前一周为45%，上年同期为36%。

　　近期发改委公布了20万吨的进口滑准税配额，数量略低于市场市场的预期，同比也大幅下降55万吨。据统计，2020年-2023年滑准税棉花进口配额的发放数量分别为40万吨、70万吨、40万吨、75万吨，发放时间分别为8月31日、4月30日、3月9日、7月20日。本次发放棉花滑准税配额数量为近年来最低的滑准税配额数量。

　　数据显示6月国内棉花商业库存环比继续下降但降幅低于去年同期。据中国棉花信息网数据显示，截至6月底，全国棉花商业库存为327.35吨，较上月减少50.06万吨，降幅13.26%，高于去年同期37.66万吨。纺织企业在库棉花工业库存量为83.75 万吨，较上月底减少4.84万吨。

　　上一日，国内郑糖弱势震荡运行，消息面较为平静，9月合约即将进入交割，临近交割月的情况下基差偏高。隔夜外盘原糖冲高回落，因大宗商品集体偏弱。综合来看，巴西7月上半月产量不及预期，但亚洲印度和泰国产地丰产预期强烈，外盘估值中性偏低，向下空间或有限；从国内来看，高基差情况下盘面估值中性偏低，供需偏弱，跟随外盘运行为主，建议尝试分批做多。

　　行业组织Unica周二发布的数据显示，7月下半月，巴西中南部地区糖产量为361万吨，同比下降2.16%；甘蔗单产因更加干燥的天气而下降10%。

　　7月国内销售数据较好，库存处于同期偏低水平。截至7月底，累计销糖825万吨，同比增87万吨；当月销糖87万吨，同比增36万吨。工业库存171万吨，同比增加12万吨，工业库存处于同期偏低水平，仅仅高于去年同期。

　　2024年6月我国进口食糖3万吨，同比下降26%，本榨季累计进口316万吨，同比增加10%BOB半岛。预计7月和8月有大量进口糖环比有所增加。

　　印度方面，近期市场预期印度或维持糖出口限制，印度糖出口平价在18.5-19.5美分左右，当前价格下印度出口糖没有利润，其出口意愿偏低。策略方面：建议尝试分批做多。

　　上一日，国内期货大幅回落，消息面较为平静，基本面仍然偏弱。近期，早熟价格大幅回落，高开低走；后期还有大量早熟苹果将上市，预计早熟苹果价格将弱势运行直到中秋节。

　　Mysteel农产品数据显示，截至8月7日，全国主产区苹果冷库库存量为74.86万吨，库存量较上周减少7.53万吨，副产区陆续清库，早熟陆续供应上量，库存果走货较上周环比放缓。

　　卓创调研数据显示，全国苹果与去年套袋期间相比，产量呈现增产状态，其中甘肃产区增产幅度比较大。根据套袋调研评估结果加权计算全国苹果套袋量与2023年套袋期间评估相比产量增加3.79%，经计算2024年全国苹果产量约为3862.22万吨，与2023年最终产量3554.11万吨相比增加308.11万吨，同比增幅8.67%。目前产地天气状况良好，新年度增产预期强烈。

　　总体来看，当前竞争性水果集中上市，整体水果价格偏低；旧果库存高于往年同期，新年度增产预期又强烈，预计上方空间有限，价格或偏弱运行。策略方面：建议偏空操作BOB半岛。

　　昨日，全国生猪价格全国均价为21.08元/公斤，较前日下跌0.06。北方区域价格下行为主，波动幅度多在0.05～0.15左右。终端走货有难度，屠企压价情绪增强BOB半岛，预计短期价格或窄幅调整运行，后期密切关注二育出栏节奏。南方市场猪价稳定为主。华南区域调运受阻，供应相对偏紧，回调力度有限。两湖地区受消费拖累，集团场报价偏稳。

　　2024年6月，全国能繁母猪存栏4038万头，环比增长1.10%，同比降减6.01%。涌益咨询数据显示，8月集团计划出栏量环比增加1.37%，出栏体重来看，上周出栏体重环比上涨0.38kg至125.44kg，体重增长BOB半岛。冻品库存方面，库容率下滑0.10%至16.56%，冻肉仍无主动入库动力。集团养殖成本约13.8元/千克，成本低位震荡。

　　上一交易日，主力合约下跌0.08%至18525元/吨，基差2405元/吨。

　　整体来看，消费需求暂无亮点，二次育肥参与热情随价格变动，目前行业二次育肥栏舍使用率偏高，阶段性的二育随进随出，补小卖大，体重目前变化不大，集团压栏情况不明显。消费承接有限，预计供应端正逐步积聚，建议观望。

　　上一交易日，主产区鸡蛋均价为4.69元/斤，较前日上涨0.09，主销区鸡蛋均价为4.75元/斤，较前日下跌0.03。饲料成本自历年同期最高水平回落至次高水平，鸡蛋单斤成本约3.51元，同比偏低15.4%，持续低位震荡。单斤饲料成本约3.16元，养殖利润约1.16元/斤，同比偏高0.36元/斤。

　　7月全国在产蛋鸡存栏量约为12.77亿只，环比增长1.75%，同比实现增长7.58%。存栏量处于近8年第2高水平，供应快速恢复兑现。按补苗趋势看，8月蛋鸡存栏量继续正常增长，增长幅度呈收窄趋势。

　　整体来看，8月鸡蛋供应或同比继续增加，随着淘鸡量近日减少，供给压力边际缓解情况或有停滞。中秋备货进度推进，但夏季鸡蛋保质期缩短。综合来看，建议前期空单逐步止盈。

　　8月USDA供需报告调增美玉米预期新作产量118万吨，库存预期调低59吨，库销比小幅下滑0.17%。美国农业部发布的作物生长周报显示，上周美国玉米优良率为67%，此前一周为68%，同比去年提升12个百分点，同比改善程度略有收窄。

　　上一交易日，北港玉米2300-2320元/吨，平舱价2340-2350元/吨，较前日下跌10元每吨，南港玉米成交价2410-2430元/吨，较前日上涨10元每吨。北方港口贸易商收购积极性降低，集港量持续低位，优质粮收购极少，以消化港内库存为主，整体库存量高于去年同期。南方港口上周谷物周度到货42.1万吨，周度走货61万吨。随着南北价格倒挂以及进口谷物到货减少，后期南港库存压力有望缓解。内贸船期较少，支撑贸易商报价心态趋稳。

　　上一交易日，主力合约下跌0.48%，夜盘下跌0.26%至2294元/吨，基差51。

　　整体来看，近期玉米现货下跌，南北港口价格倒挂，养殖下游提货谨慎，消耗低价进口谷物为主，夏季玉米需求改善有限，但盘面下行接近集港成本，建议区间逢低试多。