农产品 国内新季预期增产 预计郑糖中长bob半岛官网线偏弱运行

　　BOB半岛隔夜美豆11月收于961，跌2.54%，创下2020年9月以来的最低水平，原因是美国农业部公布的数据显示大豆产量预计将创下历史新高。美国农业部周一预测美国大豆产量将创历史新高，并将2024/25年度大豆期末库存预估上调至5.6亿蒲式耳，较上年增长62%，这令大豆市场继续承压。美国农业部的数据显示，2024年共有9个州的玉米单产将创下历史新高，5个州的大豆单产将创下历史新高，均位于密西西比河以东。当前美豆的跌幅说明了市场信心的严重匮乏，技术图形、基本面都不理想，新的驱动又匮乏。连豆粕已经跌至前低附近，市场又逐渐进入到“哀鸿遍野”的阶段，情绪面非常悲观，未来潜在的利多点仍然在于美豆价格不高，以及我国尚未大量采购。操作上，豆粕估值虽不高，但没有驱动的情况下，难言止跌，建议观望。

　　生猪盘面仍是跟随现货价格上涨，现货价格上冲阶段，盘面延续正套逻辑，生猪市场处于以现货价格为最高值，远月贴水近月的牛市正套走势，但市场对今年生猪价格高点并不乐观，因而无论是现货端还是盘面，价格上冲后市场情绪更为谨慎，且市场对本轮上行周期价格高点出现时间点相对模糊、存在分歧，因而盘面建议跟随现货节奏以短线合约回调布局多单机会，或盘面11-1正套机会。玉米：

　　隔夜美玉米基准合约收低1.1%，美农报告利多交易后bob半岛官网，盘面再度回归弱势。美农8月份供需报告中产量出口均上调，期末库存下调且低于市场预期，进而导致库消比下降。美国农业部盘后发布的作物进展周报显示，截至8月12日，美国玉米优良率为67%，与上周持平，上年同期为59%。作为对比，报告出台前分析师曾预计优良率将降至66%。美国农业部周二上午发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向墨西哥出售了137,160吨玉米bob半岛官网，在2024/25年度交货。国内方面，贸易环节及加工企业去库意愿仍较强，且近期玉米深加工企业加工利润亏损加剧，东北部分企业和贸易环节均有停收的这种情况，尤其是以某家大型贸易集团在各地的陆续停收，亦加剧市场的悲观情绪，导致抛售加速，压制阶段性玉米价格。小麦饲用理论计算已不具备替代优势，相对支撑玉米价格，关注后续政策粮相关消息。连盘方面，连盘玉米短暂反弹后再破前低，不断向新作玉米种植成本线靠近，但预计新季玉米种植成本线附近继续下跌阻力将明显增加，可关注成本线附近支撑效果，在弱现实叠加弱预期，盘面反弹空间仍受限制bob半岛官网，连盘玉米建议短线操作为主。白糖：

　　短期关注现货端支撑能否延续）国际方面来看，目前处于巴西压榨高峰期，仍对原糖价格上沿产生压力，短期关注巴西单产是否出现问题，长远来看，进入全球食糖增产周期，国际糖价长线偏弱对待。国内方面来看，郑糖中短期供应端预期主要在进口糖，因此多跟随国际原糖走势，现货端仍有一定挺价意愿，但力度不及之前，2023/24年制糖期全国食糖销售进入尾声，部分厂库清库，但三季度后期进口糖到港预期增加，近月合约关注移仓换月情况，关注现货能否延续支撑，远月合约仍然偏弱对待。长期来看，国内新季预期增产bob半岛官网，叠加印泰增产预期和巴西维持高水平产量影响，预计郑糖中长线偏弱运行。棉花：

　　国际方面，USDA对于报告的调整力度较大，市场传言本期报告对于产量的统计方式较往年有所调整，对于报告的认可度有限盘面冲高后再度回落。国内方面，随着昨日期权行权后点价对于盘面的压力或暂告一段落，但是宏观侧社融悲观预期和现实致使大盘在公布前后都弱势运行，郑棉随商品同步回落。短期，后点价行情结束，同时随着棉花下挫后下游企业利润有所转好且需求端旺季临近订单或存在季节性增量，目前下游略有启动迹象，品种差异化较大，待宏观情绪企稳或转暖后，盘面或进行修复反弹，需要关注美国经济数据bob半岛官网。中期，全球新花丰产预期仍在，而新年度轧花厂抢收意愿和棉农惜售意愿均有所降低，新花上市后宽松格局或逐步兑现，郑棉仍以承压为主，不过需要关注政策端是否会有所举措。（文章来源：新湖期货）