BOB半岛农产品 多空交织 预计鸡蛋低位震荡

　　BOB半岛国际方面，几大主产国中，巴西旧季定产，北半球印度围绕着因减产不及预期而潜在的新增产量在节后的期货盘面已然消化反馈。市场需要从下一榨季寻找新的故事。

　　对于巴西而言，现在市场关注的焦点是即将在5月份开启的24/25榨季，就目前的情况来看，由于巴西11-12月份降雨相较于上一年度同比降幅较大，机构预计2024/25榨季巴西中南部地区的甘蔗产量将同比减少9.8%，至5.92亿吨。泰国方面，2023/24榨季截至3月10日，累计甘蔗入榨量为8027.89万吨；累计产糖量为850.83万吨。印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）于3月13日发布的新闻稿中表示，受马邦和卡邦甘蔗产量高于此前预期的影响，预计2023/24榨季印度食糖总产量为3400万吨（未分流糖制乙醇），较此前预测的3305万吨上调95万吨。市场对于印度减产预期产生质疑，不过多出的产量并不一定会进入全球供应链中，分流到生物乙醇中的可能性较大。

　　国内方面，当前属于国内现货累库淡季，但由于上季结转库存极低，近期中间环节补库积极，2月总体产销数据利好，对盘面形成一定支撑，郑糖盘面也相对强于美原糖。

　　策略：旧季供应端相关题材炒作目前已经在内外盘面充分消化吸收，国内现货补库积极，盘面有一定支撑，但总体想要破局仍需新的题材刺激，预计近期郑糖盘面仍将维持区间震荡思路，操作上偏回调试多为主。

　　3月新开产蛋鸡仍多于淘鸡，在产蛋鸡存栏略增，鸡蛋供应保持宽松。近期鸡蛋整体走货一般，市场观望情绪较浓；不过临近清明节，下游炒作备货提升，支撑盘面抄底情绪；另外近期饲料端均有回落，压制鸡蛋偏弱运行。

　　总的来说，鸡蛋供强需弱的基本面暂未改变，且近期需求与饲料端均有减弱，鸡蛋再次走低；不过临近节日，下游或有备货需求，预计鸡蛋低位震荡。

　　国外，临近USDA种植意向报告发布，市场预计播种面积较去年终值降近300万英亩，支撑美玉米震荡。

　　国内供应方面，当前国内玉米售粮进度整体偏慢，不过上周产区天气晴好，叠加农户春耕备货需求，玉米售粮加速，北港库存持续增加，下游收购谨慎BOB半岛，收购价格有所减弱；南港谷物替代总体偏多，同时受陈稻谷限时出库传闻，国内谷物供应充足，压制玉米价格回落。

　　需求方面，饲用领域谷物替代仍存，饲企对玉米随用随采，饲用玉米库存处于历史同期低位；随着持粮主体逐渐转向贸易及下游环节，尽管第三批国储增储持续进行，但对价格支撑作用趋弱。

　　总的来说，等待USDA种植面积意向报告发布，美玉米盘面震荡；国内玉米短期供强需弱BOB半岛，随着玉米上量持续，短期盘面或继续走弱；不过随着持粮主体逐渐转向贸易及下游环节，预计三季度玉米仍有上涨空间。

　　成本端，上周美元大幅走强，全球农产品整体受挫；而美豆持续冲高刺激巴西农户销售增加，且临近4月阿根廷大豆即将开启收割，供应压力将有增加；另外市场关注月底USDA种植意向报告，目前市场对美豆播种面积同比扩种300万英亩左右BOB半岛，压制美豆大幅下行。

　　国内，近期进口大豆到港偏少，油厂开机继续下降，但下游企业需求缩减，22日油厂豆粕成交仅8.88万吨，油厂大豆及豆粕需求压力减小。

　　总的来说，利空发酵，美豆大幅走低；国内大豆到港偏低抑制油厂开机率，但豆粕下游需求减弱，且不过随着四月临近，后期大豆到港预计增加BOB半岛，预计近期豆粕继续回调。

　　产地，3月前20日马棕产量增22%，略有收缩；同期出口增幅扩大至7-16%。巴西大豆收获近70%，3月出口预计在1400万吨以上。

　　国内，1-2月菜油进口增加、棕榈油进口下滑且3月买船偏少；油厂大豆压榨开机放缓，菜籽压榨开机率继续提升；部分地区豆油替代增加，豆油现货成交大幅增加，棕榈油现货成交清淡，豆菜油库存偏高，棕榈油延续去库。

　　策略，巴西大豆大量流向全球市场及美豆季度库存及种植意向报告临近，加之美元反弹打压，CBOT大豆暂时陷入1200整数关口争夺。3月马棕产量及出口同增，BMD毛棕升逾1年高位后震荡调整。国内棕榈油进口下滑BOB半岛，库存持续去化；菜油进口偏多，豆菜油库存略高，三大油脂供需分化，豆棕、菜棕价差继续走缩。不过当前国内棕榈油现货市场有价无市，期货端资金频繁仓位调整，棕榈油5月创近16个月高位后涨势放缓，短期延续趋势行情，继续跟踪资金动向。

　　短期猪企缩量保价明显，供应端短期难有较大增幅，消费呈缓步提升趋势，且二育逐步进场，猪价在底部有一定支撑。周末猪企出栏量依旧处于低位，市场看涨情绪偏浓，猪价易涨难跌。后续仍需关注企业出栏进度以及市场均重情况。